1. ліквідність ф'ючерсів
2. Ф'ючерси і розрахункова палата

Головна мета ф'ючерсних ринків - це можливість застрахуватися від ринкового і фінансового ризику, а також спекулювати на ціновому русі товарів, цінних паперів, процентних ставок і фондових індексів.
До ф'ючерсах відносяться будь-які фінансові інструменти, ціна яких внутрішньо залежить від ціни іншого цінного паперу або товару. Тому він не може існувати за відсутності базового інструменту, з чого випливає, що якщо з якої-небудь причини припиниться торгівля базовим інструментом, припиниться і звернення ф'ючерсу.
Ф'ючерси - це найвідоміші з похідних фінансових інструментів, до яких відносяться ще форварди , опціони і ряд інших. Производность полягає в тому, що фінансовий інструмент спирається на якийсь конкретний фізичний актив (нафта, золото, акція ...) без якого ф'ючерс існувати не може.
Ф'ючерси служать двом основним цілям. По-перше, розкриття ціни для учасників ринку і забезпечувати центральне місце, де покупці і продавці з усього світу можуть взаємодіяти і визначати ціни. Друга мета - ризик трансфертної ціни. Ф'ючерси дають покупцям і продавцям товарів можливість встановити ціни на майбутню поставку. Це передача цінового ризику - називається хеджуванням .

Після закінчення терміну дії ф'ючерсного контракту повинна відбутися поставка, якщо за минулий термін не була здійснена така ж протилежна угода.
Існують два типи похідних: лінійні і не лінійні. Лінійна похідна - та, чия функція винагороди є лінійної. тому що кожне мінімальної рух ціни контракту переходить безпосередньо в певний доларове значення.
Наприклад, мінімальний рух ціни нафти CL - це 10 доларів, що і є винагородою або, навпаки, втратою для трейдера. Якщо поточна ціна золота 1661,5 доларів за тройську унцію (31,7 г), то зміна на одну десяту приносить прибуток або втрату в 10 доларів.
Чи не лінійна похідна - та, чия функція винагороди змінюється в просторі і часі. Простір в даному випадку - це місце розташування ціни виконання щодо фактичної готівкової ціни. Яскравим прикладом нелінійних похідних (асиметричних) служать опціони .

Ф'ючерс є стандартизований контракт, який укладається на організованій біржі. При цьому умови контракту чітко визначаються правилами ведення торгів на відповідній біржі, як-то: безпосередньо сам товар, його якість, кількість, термін поставки, спосіб поставки та місце поставки.
Ф'ючерсні контракти вимагають щоденного розрахункового врегулювання, щоб відобразити значення будь-якої зміни ціни. З зростаючими цінами на ринках власники коротких позицій повинні проводити виплати, а власники довгих позицій отримують виплати на свої рахунки. З падаючими цінами власники довгих позицій виробляють виплати, а власники коротких позицій отримують гроші.
Ф'ючерсний контракт - це угода між двома сторонами про майбутню поставку предмета контракту. Важливо відзначити, що ф'ючерсний контракт укладається тільки на біржі. Біржа сама розробляє його умови, які є стандартними для кожного конкретного виду активу. Трейдери не зобов'язані тримати контракт до кінця терміну виконання.
Покупець може закрити свою позицію в будь-який час продажем контракту. Продавець може закрити свою позицію покупкою активу. Якщо трейдер бажає тримати свою позицію і після дати закінчення контракту, він може продовжувати свою позицію продажем спочатку куплених контрактів і таким способом взяти ту ж саму позицію, але вже на новий контрактний місяць.
види ф'ючерсів
Поставних контракт - передбачає виконання зобов'язань сторін по поставці або прийняття базового активу в повному обсязі. Як правило, такими є активи на різну сировину ( метали , Сільськогосподарські товари, нафту , мазут і т.п.).
Розрахунковий контракт - передбачає лише виплату різниці між закладеної в терміновий контракт вартістю активу і його ціною на ринку в момент виконання договору. Як правило, такими є ф'ючерси на нематеріальні активи ( фондові індекси , процентні ставки і т.п.)
Специфікація ф'ючерсів
Кожен ф'ючерсний контракт має свою стандартну специфікацію в якій вказується:
Найменування
Біржа, на якій відбувається торгівля
мінімальний контракт
торгові годинник
Котирування (найменування валюти)
місяці поставок
Мінімальна зміна (наприклад, 1 тик руху ціни = 10 доларам за один контракт)

ліквідність ф'ючерсів

Ф'ючерси є високоліквідними. Для них існує величезний вторинний ринок, оскільки за своїми умовами вони однакові для трейдерів. Крім того, біржа організує вторинний ринок на основі брокерських компаній, яким вона пропонує проводити торги на ринку за відповідними контрактами, тобто купувати і продавати їх на постійній основі.
Таким чином, трейдер упевнений, що завжди зможе купити або продати ф'ючерсний контракт і в наступним легко ліквідувати свою позицію. Підписання угод, як правило, має на меті не реальну поставку або прийняття поступки активу, а хеджування позицій або гру на різниці цін. Абсолютна більшість позицій трейдерів на ліквідується ними в процесі дії контракту і тільки 2-5% контрактів закінчується реальним постачанням базового активу.

Ф'ючерси і розрахункова палата

Істотною перевагою ф'ючерсів є те, що його виконання гарантується спеціалізованої розрахункової палатою біржі. Тому, укладаючи контракт, трейдерам немає необхідності з'ясовувати фінансове становище свого партнера. Особа, яка бере на себе зобов'язання поставити актив, займає коротку позицію , Тобто продає контракт. Особа, яка зобов'язується прийняти актив, займає довгу позицію, тобто купує контракт.
Після того, як на біржі укладено угоду, вона реєструється, і з цього моменту продавець і покупець, образно кажучи, перестають існувати одне для одного. Стороною контракту для кожного контрагента стає розрахункова палата біржі, тобто для покупця палата виступає продавцем, а для продавця - покупцем.
Якщо учасник контракту бажає здійснити чи прийняти поставку, то він не ліквідує свою позицію до дня поставки і в установленому порядку інформує палату про готовність виконати свої контрактні зобов'язання.
У цьому випадку розрахункова палата вибирає особу з протилежною позицією, яка не була закрита, і повідомляє йому про необхідність поставити чи прийняти необхідний актив. Зазвичай ф'ючерсні контракти надають постачальнику право вибору конкретної дати поставки в рамках відведеного для цього періоду часу.
Щоб зрозуміти принципи функціонування розрахункової палати, розглянемо ф'ючерси на пшеницю. Припустимо, що в перший день торгівлі липневим контрактом на пшеницю, покупець погоджується купити один контракт (5000 бушелів) у продавця по $ 4 за бушель (один бушель дорівнює 35.2 кубічних дециметрів / літрів) або в цілому за $ 20000. У цій ситуації покупець думає, що ціна пшениці зросте, а продавець думає, що ціна впаде.
Після укладення угоди між покупцем і продавцем, що бере участь в угоді стає розрахункова палата. Таким чином, покупець і продавець вже не мають між собою прямих контрактів. Тепер зобов'язання поставити пшеницю покупцеві і прийняти поставку у продавця є зобов'язанням розрахункової палати.
Важливо зрозуміти, що якщо в певний момент в майбутньому не буде виконано жодних дій, то розрахункова палата виявляється в потенційно ризикованому становищі. Наприклад, що станеться, якщо ціна пшениці підніметься до липня до 5 доларів за бушель, а продавець не поставить пшеницю?
Розрахункова палата повинна буде купити пшеницю на спотовому (готівковому) ринку за 25000 доларів і поставити покупцеві. Таким чином, розрахункова палата втратить 5000 доларів. Навіть, незважаючи на те що розрахункова палата буде вимагати через суд свої 5000 доларів, все може закінчиться тим, що вона отримає лише частину від цієї суму або взагалі нічого не отримає від продавця пшениці.
Тому існують такі процедури, покликані захистити розрахункову палату про можливих втрат:
Вимоги брокерів до трейдерам внести первісну маржу .
Здійснювати щоденний кліринг рахунків трейдерів.
Підтримувати кожен день необхідний маржін з боку трейдерів.

Обсяг і відкритий інтерес

Обсяг найбільш часто приводиться статистика щодо торговельної діяльності ф'ючерсних ринків. Кожна одиниця обсягу являє собою контракт, який торгується і включає в себе як довгу так і коротку позицію. З іншого боку, відкритий інтерес, відноситься до числа ф'ючерсних позицій, які залишаються відкритими на момент закриття кожної торгової сесії. Для ілюстрації, припустимо, що трейдер купує 15 контрактів, а потім продає 10 з них на ринку до закінчення торгового дня. Його угоди додають 25 контрактів до загального обсягу за день. Оскільки п'ять контрактів залишаються непогашеними, то відкритий інтерес збільшиться на 5 контрактів. Обсяг і відкритий інтерес завжди використовуються для вимірювання рівня комерційного участі трейдерів на ринку.

Наприклад, якщо контракт відчуває відносно малий обсяг, але високий відкритий інтерес, то зазвичай передбачається, що комерційні участь високу. Це пов'язано з тим, що комерційні хеджери мають тенденцію використовувати ринки в довгостроковій перспективі для страхувальних цілей, відкриваючи ф'ючерсні позиції і тримаючи їх настільки довго, скільки їм потрібно для управління даним ризиком. Навпаки, якщо ми бачимо високі обсяги торгівлі з низьким рівнем відкритого інтересу, то це вказує більше на спекулятивну діяльність на ринку. Це пов'язано з тим, що більшість трейдерів вважають за краще входити і виходити з ринку на щоденній основі.

Ф'ючерси - плюси і мінуси
При торгівлі ф'ючерсами існують свої мінуси і плюси. До мінусів можна віднести:
1. Не вистачає гнучкості інструменту (не завжди влаштовує строк, що не на всі товари існують ф'ючерси).
2. Виконання діючих правил на біржах збільшує собівартість угод.
До плюсів можна віднести:
1. Не має потреби пошуку партнера по угоді.
2. Трейдери мають зобов'язання тільки перед розрахунковою палатою і немає зобов'язань по відношенню один до одного.
3. Розрахункова палата гарантує виконання контракту обом сторонам угоди.
4. Висока ліквідність контрактів (більшість ф'ючерсів торгуються цілодобово).
5. Можливість виконання зобов'язань шляхом проведення зворотної операції.
6. Можливість відстрочки (перенесення терміну) виконання зобов'язань за ф'ючерсом.

Співвідношення цін між готівкою і ф'ючерсними ринками
При порівнянні цін наявного і ф'ючерсного ринку можна помітити їх невідповідність один одному. Ф'ючерсна ціна буде вище або нижче ціни готівкового ринку. Якщо ф'ючерсна ціна вище готівкової, то можна зробити припущення, що ринок очікує зростання цін на готівковому ринку.
Ф'ючерсна ціна формується з наявності ряду факторів, які включають в себе попит і пропозицію, значення поточної процентної ставки, очікування ринку, геополітична ситуація і ряд інших чинників.
Нижче йтиметься про базис, який являє собою різницю між ціною товару на готівковому ринку і ф'ючерсних ринку. Ситуація, коли ф'ючерсна ціна вища за ціну готівкового ринку, називається контанго. Ситуація, коли ф'ючерсна ціна нижче ціни готівкового ринку, називається беквардейшен.
Ф'ючерси і трейдер
Початкова вартість ф'ючерсного контракту дорівнює нулю, тому тейдеру для їх придбання не потрібно сплачувати безповоротну премію, як у випадку з опціонами. Наявність ф'ючерсної позиції вимагає від трейдера постійного контролю над станом торгового рахунку і при необхідності своєчасного внесення додаткових заставних коштів.
Якщо на ринку виникне сильне несприятливий коливання ціни, то можлива ситуація, що трейдер не зможе підтримати необхідний рівень заставних коштів і буде змушений ліквідувати свої позиції, зазнавши збитків, хоча в підсумку прогноз трейдера може виправдатися.
Ціна готівкового товару зазвичай відрізняється від поточної ф'ючерсної ціни. Ця різниця може бути як позитивною, так і негативною, що залежить від різних чинників, що включають очікування, банківські ставки і т.д.
Трейдер купує ф'ючерси головним чином з метою хеджування або гри на різниці курсів. Купівля ф'ючерсу не вимагає від трейдера будь-яких витрат, крім комісійних. Після внесення маржинального застави, трейдер може здійснювати операції на біржі.
Маржинальний заставу встановлює біржа, але брокерська компанія може зажадати від трейдера внести заставу більше, а іноді заставу виявляється менше необхідного. Однак заставу ніколи не повинен опускатися нижче необхідного рівня.
Якщо в силу програшу трейдера, його сума на рахунку опускається нижче встановленого мінімуму, то брокер сповіщає клієнта про необхідність зробити поповнення рахунку. Дана операція називається змінної або варіаційної маржею. Якщо трейдер не вносить необхідну суму, то брокер ліквідовує його відкриту позицію.
Щоб не допустити надмірної спекуляції на ф'ючерсних ринках і посилити систему гарантій виконання угод, біржа встановлює по кожному виду ф'ючерсів ліміт відхилення ціни поточного дня від котирувальної ціни попереднього дня. Наприклад, розрахункова ціна попереднього дня зафіксована в 100 доларів. Лімітні відхилення вгору і вниз складають 5%. Тобто ціна може коливатися тільки в межах від 95 доларів до 105 доларів.
Якщо ф'ючерсна ціна виходить за даний інтервал, то біржа зупиняє торгівлю, проте іноді вона може змінити цінові межі. Торгівля зупиняється з метою обмежити спекуляцію, дозволити трейдерам охолонути і реально оцінити кон'юнктуру ринків. Торгівлю ф'ючерсами можуть зупинити на короткий період або до кінця дня.
Якщо ф'ючерсна ціна відхилилася від попередньої котирувальної ціни на величину, рівну декільком лімітним інтервалах, то торгівля ф'ючерсом протягом наступних днів буде відкриватися і відразу ж закриватися без здійснення будь-яких угод. Така ситуація триватиме доти, поки ф'ючерсна ціна не ввійде в лімітний інтервал.

базис ф'ючерсу
Обидві ціни - і ціна готівкового товару і ціна ф'ючерсу на цей товар - постійно змінюються, зазвичай в деякій тенденції, Але в останній день закінчення терміну дії ф'ючерсного контракту обидві ціни повинні неминуче злитися. Різниця між ціною спот і ф'ючерсної ціною на даний актив називається базисом. Залежно від того, вище ф'ючерсна ціна або нижче ціни спот, базис може бути позитивним або негативним.
Оскільки до моменту закінчення терміну контракту, ф'ючерсна і спотова ціни рівні, то базис також стає рівним нулю. За своєю величиною базис являє собою не що інше, як ціну доставки активу. Базис має тенденцію розширюватися або звужуватися в залежності від таких ключових факторів як попит і пропозиція.
ф'ючерсний контракт
Ф'ючерсний контракт - це стандартизоване зобов'язання поставити або отримати певну кількість товару або його грошового еквівалента до зазначеної дати в зазначеному місці.
Існують наступні типи ф'ючерсних контрактів:

• Енергоресурси: нафта, газолін, дизель, мазут, природний газ, етанол.
• Валюта: Євро, долар, фунт стерлінгів та інші Світові валюти.
• Фінансові: Процентні ставки в основному в доларах и євро.
• Індекси: Чісленні Індекси акцій різніх стран.
• Метали: Алюміній, золото, Паладій, платина, мідь, срібло, Ураніум.
• Сільгосп товари: Зерно, пшениця, соя, рис, каву, овес, рогата худоба, свинина, бавовна, молоко, цукор, апельсиновий сік ...
• Екзотика: Погода, ураганів, Снігопади, морози, економічні Звіти ...

Зворотній зв'язок

За додатковою інформацією звертайтеся через чат або напишіть через форму зворотного зв'язку і ми зв'яжемося з вами.