Менеджмент «Газпрому» пропонує зберегти дивідендні виплати на торішньому рівні, повідомив «Інтерфакс» з посиланням на заступника голови правління «Газпрому» Андрія Круглова. «Така пропозиція менеджмент буде формувати, а на це свою згоду акціонери чи ні - це рішення загальних зборів акціонерів, - заявив топ-менеджер. - Це близько 190 млрд руб. ». Згідно з консенсус-прогнозом Thomson Reuters, це лише 25% від чистого прибутку компанії за МСФЗ.

Мінфін така сума не влаштовує. «Вважаємо, що норму про виплату держкомпаніями підвищених до 50% дивідендів від чистого прибутку за МСФЗ необхідно продовжити і на поточний рік», - сказав увечері 29 березня заступник міністра Олексій Мойсеєв. «До бюджету на 2018 р закладені надходження від дивідендів держкомпаній в розмірі 380 млрд руб., - зазначив чиновник. - 50% - справедлива оцінка для всіх компаній ».

«Загальну норму по дивідендах (50% чистого прибутку за МСФЗ. -« Ведомости ») прийняли більшість держкомпаній, залишилися лічені виключення», - говорив 27 березня міністр фінансів Антон Силуанов. «В уряді вважають, що« Роснефтегаз », як і« Роснефть », заплатить в федеральний бюджет 50% від чистого прибутку за МСФЗ. Розуміння цього у всіх є, такий консенсус досягнутий », - говорив джерело« Ведомостей »в фінансово-економічному блоці уряду. А ось по «Газпрому» йдуть складні переговори. Але Мінфін буде боротися до останнього за 50%, обіцяв він.

В якій саме формі проходять ці переговори, представники «Газпрому» і Мінфіну не коментують.

Ідея підвищити норму виплати дивідендів для держкомпаній до 50% від чистого прибутку обговорюється в уряді кілька років. У квітні минулого року її підтримав президент Росії Володимир Путін, але той же «Газпром» кожен раз опинявся в списку виключень. За підсумками 2016 року на дивіденди компанія направила 190,3 млрд руб., Або близько 20% від чистого прибутку за МСФЗ.

У листопаді 2017. голови правління компанії Олексій Міллер говорив, що в 2018-2019 рр. «Газпром» не планує підвищувати дивіденди. У компанії дуже велика інвестпрограма, вказував він. Але, незважаючи на це, в найближчі роки дивідендні виплати залишаться на тому ж самому рівні [190 млрд руб.] », - говорив Міллер. У 2018 г. «Газпром» планує витратити рекордну суму на інвестпрограму - 1,27 трлн руб. У 2019 році вона збільшиться ще майже на 10% до 1,4 трлн руб.

У Мінфіні розмір програми капітальних вкладень виправданням для зниження дивідендів не вважають. «Інвестпрограма не повинна фінансуватися за рахунок коштів акціонерів. Для цього існують програма запозичень і ринки капіталу », - говорить співрозмовник« Ведомостей »в Мінфіні. Більш того, міністерство не проводило аудит цієї інвестпрограми, тому оцінити, наскільки вона ефективна, можливості не має, підкреслює він.

У прогноз бюджету на 2018 р Мінфін закладав показник чистого прибутку «Газпрому» в розмірі 677,8 млрд руб. по МСФО. Виходячи з цього значення, компанії, за версією Мінфіну, слід було б направити на дивіденди на 75% більше запланованої менеджментом суми - майже 334 млрд руб.

«Газпром» досі не перейшов на розрахунок дивідендів виходячи з чистого прибутку за МСФЗ, нагадує портфельний керуючий GL Asset Management Сергій Вахрамєєв. «Компанія використовує для цього показник по РСБУ. По ній за перші три квартали «Газпром» і зовсім отримав чистий збиток у розмірі близько 9 млрд руб. », - каже Вахрамєєв. Навіть якщо «Газпром» покаже чистий збиток за підсумками року, у компанії є право направити на дивіденди частина нерозподіленого прибутку минулих років, нагадує експерт. «Паперові це резерви чи ні, але в звітності по РСБУ вони відображені в розмірі понад 4 трлн руб.», - каже Вахрамєєв. Але по МСФО «Газпром» покаже прибуток - близько $ 13,5 млрд завдяки дуже хорошим експортними показниками.

Мінфін міг би переконати менеджмент «Газпрому», але переконати президента Росії Володимира Путіна фінансовому відомству не під силу, вважає директор East European Gas Analysis Михайло Корчемкін. За його словами, зараз грошовий потік «Газпрому» негативний через високі капітальних витрат, які компанія несе як на західних, так і на східних напрямках. При цьому будівництво західних маршрутів ( «Турецький потік» і «Північний потік - 2») не принесуть збільшення виручки компанії, лише допоможуть диверсифікувати ризики. Корчемкін вважає план будівництва газопроводів неефективним, компанія могла б платити дивіденди більше нинішніх рівнів, якби знизила інвестпрограму.