1. Як мінімум до 2021 р китайський юань стане глобальною резервною валютою Міжнародного валютного фонду

Як мінімум до 2021 р китайський юань стане глобальною резервною валютою Міжнародного валютного фонду

В останній день листопада виконавча рада МВФ прийняв історичне рішення - з 1 жовтня 2016 р включити юань в мультивалютну корзину спеціальних прав запозичень (SDR), якими фонд надає окремим країнам допомогу в подоланні кризи платежів і які можна конвертувати в будь-яку іншу валюту.

Ухвалення юаня в клуб глобальних валют поряд з доларом США, євро, британським фунтом стерлінгів і японською ієною, безсумнівно, зробить серйозний вплив на китайську економіку і її інтеграцію в загальносвітову фінансову систему.

Керуючий директор МВФ Крістін Лагард, яка ще в 2012-му висловилася за глобальний статус юаня, назвала рішення виконавчого ради фонду «важливою віхою» і «визнанням того прогресу, який китайська влада зробила в останні роки в реформуванні грошово-кредитної і фінансової системи Китаю» .

За її словами, продовження і поглиблення цих зусиль призведе до більш надійної міжнародної валютно-фінансової системи, яка в свою чергу буде сприяти зростанню і стабільності Китаю і світової економіки в цілому.

Незважаючи на те що SDR не є вимогою до МВФ і валютою в загальноприйнятому розумінні цього слова, а лише додатковим активом до валютних резервів центробанків, спеціальні права запозичення відіграють важливу роль у світовій економіці, оскільки саме в цих одиницях МВФ кредитує країни, які звернулися до нього за допомогою.

Україна, підписавши угоду з МВФ, отримує у вигляді кредиту не долари США або євро, а SDR, які НБУ потім використовує для поповнення власних валютних резервів і може обміняти на будь-яку іншу валюту.

В даний час МВФ емітовано 204,1 трлн. SDR загальною вартістю $ 280 млрд., Що становить 2,4% всіх світових резервних активів. SDR має свою процентну ставку, яка визначається раз в тиждень як середньозважена входять в кошик валют. Склад же самій мультивалютної корзини МВФ визначає раз в п'ять років, враховуючи при цьому стан основних світових валют, їх вага в міжнародній торгівлі і можливість вільної конвертації. Т. е. Як мінімум до 2021 р юань буде знаходитися в числі світових резервних активів.

Поки що в кошику SDR переважає американський долар (41,9%), за ним слідують євро - 37,4%, британський фунт - 11,3% і ієна - 9,4%. Але в подальшому юань потіснить інші валюти.

Щоб потрапити в кошик SDR, юань повинен був відповідати двом основним критеріям: експорт товарів і послуг країни-емітента становить не менше 1% загальносвітового, а валюта має вільне ходіння і широко використовується в міжнародних угодах і валютні операції. *

По першому пункту Піднебесна давно досягла небувалого прогресу і вийшла на перше конкурентів. У 2014 р, за даними Всесвітньої організації торгівлі, частка китайського експорту в світовій торгівлі товарами досяг $ 2343 млрд. (12,4%), займаючи перше місце на планеті. За КНР йдуть США ($ 1623 млрд., 8,6%) і Німеччина ($ 1511 млрд., 8%). При цьому в світовому експорті комерційних послуг триває домінування США і об'єднаної Європи

А ось по другому пункту у МВФ були претензії до КНР через неринкового управління курсом юаня, який призначався за рішенням регулятора, а не за підсумками торгів на міжбанку. Але за два тижні до історичного рішення Крістін Лагард заявила, що юань відповідає обом критеріям - і питомою вагою експорту, і тому, що валюта буде вільно конвертуватися.

Як повідомляє китайське видання South China Morning Post, для включення юаня в мультивалютну резервного кошика МВФ влада Піднебесної здійснили в т. Р м'яку прив'язку юаня до долара, переглянувши механізм ціноутворення, оголосили про намір відкрити внутрішній валютний ринок для іноземних фінансових організацій і суверенних фондів.

У жовтні в КНР почала працювати міжнародна платіжна система, скоротивши час обробки і зменшивши витрати при трансакціях «прикордонних» і «офшорних» юанів.

У тому ж місяці глава Народного банку Китаю Чжоу Сяочуань інформував МВФ, що з метою підвищення прозорості та довіри економічної статистики Китай почав роботу по переходу на спеціальний стандарт поширення даних (ССРД) МВФ. Тоді ж центробанк провів кілька рішень щодо лібералізації процентних ставок.

Більш того, міністерство фінансів КНР вже випускає тримісячні казначейські облігації, ставка яких буде еталонної для SDR після включення юаня до кошика спеціальних прав запозичень. І це далеко не повний перелік змін, проведених у фінансовій системі, щоб відповідати вимогам МВФ.

Експерти переконані, що новий статус юаня знаменує зростання економічної могутності КНР, робить її залежність від долара США менш критичною і буде сприяти збільшенню впливу Китаю по всьому світу, особливо в регіонах Азії і Африки.

На внутрішньополітичній арені це означає перемогу фінансових реформаторів на чолі з главою центробанку Чжоу Сяочуанем і стане частиною політичної спадщини генерального секретаря ЦК КПК Сі Цзіньпіна.

Юань претендує на частку 10,92% в кошику SDR, еквівалентну приблизно $ 20 млрд. Але експерти прогнозують, що вже в наступному році центробанки почнуть коригувати свої резерви на користь «ренмінбі» ( «народні гроші» - ще одна назва юаня) і вже через кілька років близько 1 трлн. юанів будуть мігрувати в світовій фінансовій системі у вигляді резервів.

Так, канадська Financial Post стверджує, що до 2025 р приблизно 10% світових валютних резервів будуть номіновані в китайській валюті. Т. е. З сьогоднішніх $ 7,8 трлн. глобальних резервів близько $ 800 млрд. будуть в юанях. **

Само собою, використання Міжнародним валютним фондом юаня зміцнить довіру до китайській валюті. Міжнародні банки будуть частіше використовувати юань, а сама Піднебесна стане ширше використовувати юаневих масу для надання допомоги іншим країнам.

Очевидно, зростання попиту на китайську валюту сприятиме її зміцненню і повинен послабити бажання влади Піднебесної девальвувати юань, використовуючи інфляційний механізм для розігріву загальмовує економічного зростання.

У серпні п. Р Народний банк Китаю слідом за падінням основних біржових індексів вперше за останні 20 років за три дні опустив курс юаня на 4,6% до 6,3975 за долар США, щоб стимулювати скоротився експорт.

Це викликало гостру тривогу світових фінансових гравців. Слідом за зниженням вартості юаня змушені були девальвувати і залежні від нього азіатські валюти. Індекси американських і азіатських бірж знизилися на 0,5-1,2%. У Федеральній резервній системі США висловилися, що подальша девальвація юаня може вплинути і на рішення Fed про підвищення процентної ставки.

Але сторони зуміли домовитися. Народний банк Китаю стабілізував курс юаня і обіцяв користуватися при котируваннях своєї валюти ринковим, а не довільним курсом. У свою чергу в МВФ назвали невелику серпневу девальвацію юаня «правильним рішенням».

Втім, хоча включення юаня в мультивалютну корзину МВФ і сприяє його зміцненню в довготривалій перспективі, в короткостроковому періоді може мати місце велика волатильність (коливання курсу в ширшому діапазоні). І цей факт необхідно буде враховувати імпортерам китайської продукції і підприємствам, які розміщують там замовлення на виробництво товарів і комплектуючих.

Для українських підприємств девальвація юаня неприємна тим, що знижує вартість металургійної та сільськогосподарської продукції. Відповідно наші експортери ввезуть в країну менше виручки.

На щастя, українська влада об'єктивно оцінюють китайський фактор для національної економіки. Ще в січні 2015 го. НБУ і Народний банк Китаю почали реалізацію своп-лінії на $ 2,44 млрд. Домовленості центробанків передбачають покупку 15 млрд. Юанів за гривні за фіксованим курсом. Таким чином, Нацбанк зміцнює національну валюту і допомагає фінансувати торгові контракти українських підприємств в Піднебесній.

Звичайно ж, юань ще не можна назвати повноцінним світовою валютою. За даними агентства Bloomberg, з травня 2013 року по травень 2014 року в міжбанківському обороті в системі SWIFT частка американського долара склала 42%, євро - 32%, а юаня - всього 1,47%.

Однак не можна не відзначити, що всього лише за рік ходіння юаня в банківській системі зросла майже в два рази з 0,84% і в подальшому ще збільшиться. Тоді як частка російського рубля через введення санкцій проти РФ скоротилася майже на стільки ж до 0,35%.

Російська влада неодноразово декларували необхідність включення рубля до кошика SDR. Але поки що МВФ зупинив вибір на китайському юані.

Шановні читачі, PDF-версію статті можна скачати тут ...