1. діагностика стану
2. принцип формули
3. розрахунки
4. спрощена модель
5. додаткові методи
6. Оцінка ймовірності банкрутства
7. приклад спостережень
8. Програми в допомогу
9. Фактори, що впливають на результат
10. Як аналізувати підсумки

процедура банкрутства починається тоді, коли у суб'єкта виникають труднощі у фінансовому плані, через які він не в змозі виконувати наявні грошові зобов'язання. У цьому випадку кредитори подають до арбітражного суду відповідне заяву про несплату боргів , Де і вирішується подальша «доля» позичальника.

Визнання боржника неплатоспроможним дає кредиторам можливість повернути свої кошти за рахунок розпродажу майна фізичної або юридичної особи.

Почати цю процедуру за законом можна в разі, якщо суб'єкт не здійснює платежі по заборгованостях протягом трьох місяців. Уникнути банкрутства можна лише, передбачивши його заздалегідь, завдяки спеціальним методам фінансової діагностики.

діагностика стану

Визначити всі вироблені платежі фірми, а також оцінити її фінансову, інвестиційну та виробничу діяльність, дозволяє процедура діагностики банкрутства. У разі визнання неспроможності суб'єкта, вона є обов'язковою складовою докладного фінансового аналізу боржника. Даний процес проводиться не тільки за поточними грошовими зобов'язаннями, а й тих, які очікуються в перспективі.

На сьогодні оцінка ймовірності банкрутства має цілий ряд дій, що відносяться до прогнозування неспроможності. Їх метою є своєчасне припинення можливої ​​неплатоспроможності. Діагностика фінансового потоку конкретної особи, дозволяє вчасно почати перші кроки по управлінським рішенням, які допоможуть знизити негативний вплив невиправданих фінансових угод.

Провести ретельну діагностику банкрутства за допомогою однієї оціночної моделі неможливо, так як в цьому випадку отримані дані можна буде вважати стовідсотково вірними. Щоб уникнути помилкових висновків, найчастіше проводять повну оцінку фінансового поточного і перспективного стану підприємства.

Діагностика теперішньої і майбутньої платоспроможності суб'єкта проводиться в два підходи, а саме:

• якісна оцінка;
• кількісна.

Останній тип моделі банкрутства, в свою чергу, ділитися ще на шість видів діагностичних процедур. Використавши кожну з них, визначити ймовірність банкрутства можна за 1-5 років до того, як це станеться. Саме тому вкрай важливо з певною періодичність проводити оцінку фінансового стану своєї організації.

принцип формули

Процедура прийняття банкрутства проводиться шляхом повної оцінки роботи підприємства, за допомогою чого визначається його фінансового стану і складається план можливого оздоровлення.

Для присвоєння суб'єкту статусу банкрута основним є проведення ряду оціночних критеріїв, які допомагають виявити «дірки» в фінансових операціях і визначити платоспроможність суб'єкта.

Оцінка ймовірності банкрутства організації складається з декількох моделей розрахунку, серед яких основними є наступні значення:

• коефіцієнт нинішньої ліквідності;
• ступінь забезпеченості власними коштами;
• коефіцієнт оздоровлення платоспроможності.

Щоб визначити ці показники підприємства, необхідно провести ретельний розбір наданої бухгалтерської звітності і, при необхідності, запитати додаткову інформацію, щодо грошових маніпуляцій.

Схема оцінки ймовірності банкрутства

розрахунки

Визначення можливого майбутнього банкрутства здійснюється шляхом проведення конкретних розрахунків, які мають свої формули і особливості. Одним з популярних варіантів діагностики неспроможності організації є пятифакторная модель Альтмана.

Фінансовий стан фірми вираховується виходячи з наступної формули:

Z2 = 0,72X1 + 0,85X2 + 3,11X3 + 0,42X4 + X5

Більш докладно можна розібратися, якщо знати яке значення має на увазі кожен із символів в даній формулі, а саме:

Співвідношення коштів, що знаходяться в обороті, до суми наявних активів. X2 Коефіцієнт повторно інвестується прибутку до суми активів. X3 Ступінь операційної фінансової прибутку до поточних активів. X4 Відношення вартості акцій до загальних заборгованостях. X5 Співвідношення чистого доходу до суми всіх активів.

Організація вважається фінансово стійкою при показниках: Z2> 1,23.

Також в розрахунках прогнозування нерідко використовують Британську оціночну модель, що має наступну формулу:

Z 3 = 0,53X 1 + 0,13X 2 + 0,18X 3 + 0,16X 4

Де змінні мають наступну розшифровку:

X1

Коефіцієнт операційної виручки до поточними фінансовими зобов'язаннями. X2 Ступінь активів, які перебувають в обороті, до загальної суми заборгованості. X3 Співвідношення короткострокових виплат. X4 Коефіцієнт прибутку до суми наявних активів.

Фінансова стійкість підприємства ставиться під сумнів, якщо показники 0,2 ≤ Z3 ≤ 0,3. Висока можливість розвитку банкрутства спостерігається при значенні: Z3 ≤0,2. Ризик виникнення неспроможності відсутня, якщо Z3> 0,3.

Вирахувати ймовірність майбутньої неплатоспроможності можна і по системі Бівера:

ЗмінніНормальні значення (відсутність можливого банкрутства)За 5 років до неспроможностіЗа рік до банкрутства

Ктл - поточна ліквідність. ≤0,3 ≤2 ≤1 Співвідношення кредитного капіталу. <37% <50% <80% Економічна рентабельність. 0,06-0,08 0,04 -0,22 Співвідношення мають активів в рахунок коштів, що знаходяться в обороті. 0,4 ≤0,3 ≈0,06 Коефіцієнт Бівера. 0,4-0,045 0,17 -0,15

спрощена модель

До більш спрощеною формулою розрахунку ймовірності неплатоспроможності в майбутньому належить двухфакторная модель прогнозування:

Z1 = -0,3877-1,0736 * Ктл + 0,579 * Кфз

Вона дозволяє оцінити ризик можливого банкрутства організацій виробничого і середнього класу. Так, при моделі прогнозування Z1 <0 ймовірність неспроможності підприємства дорівнює нулю.

В основі цієї формули лежать два типи фактора, завдяки яким дається оцінка фінансової незалежності суб'єкта і його платоспроможності:

Коефіцієнт покриття (поточні активи до поточних грошовими зобов'язаннями). Кфз Ступінь фінансової залежності.

Нормальними значеннями є: КТЛ = x 2,0; Кфз = 0,5 - 1,0.

При ризику банкрутства модель прогнозування матиме наступні показники: Z = 0,3872 + 0,2614Ктл + 1,0595Кфз.

додаткові методи

Крім вище розглянутих моделей діагностування ймовірності банкрутства, існують також додаткові методи розрахунку, серед яких:

• рейтингове число R Сайфуліна-Кадикова;
• банальна оцінка Аргенті.

Перший метод має наступну формулу, по якій проводяться необхідні розрахунки:

R = Косс + 0,1Ктл + 0,08Коск + 0,45 * Rрп + Rсбк

Розшифровка змінних в цій формулі:

Косс

Ступінь забезпеченості власними грошима. Ктл Співвідношення поточної ліквідності. Косько Коефіцієнт дебіторської і кредиторської заборгованості. Rрп Ефективність реалізації власної продукції. Rсбк Показники наявності особистих коштів.

Позитивним вважається рівність: R> 1.

Однак дана модель дослідження грошових ресурсів суб'єкта має певні мінуси, через які розрахунки не сприймаються, як достовірні.

До струмовим відносяться:

• отримані дані швидко стають застарілими по відношенню до ринкових оновлень;
• при розрахунках частіше за все не береться до уваги особливість іноземних ринків;
• не беруться до уваги нюанси галузевих ринків;
• через затримку публікації відповідей за розрахунками, спотворюється реальна цифра показників.

Що стосується способу банальної оцінки Аргенті, то він проводиться шляхом швидкого банкрутства починаючи з визначення конкретних припущень:

• недоліки підприємства;
• помилки у фінансовому плані, що неминуче ведуть;
• ознаки наближення неплатоспроможності.

Оцінюючи даним методом, складається таблиця, де для кожного конкретного припущення є своє місце. Щоб розібратися в ймовірності майбутнього банкрутства навпроти кожного пункту необхідно ставити від 1 до 15 балів.

Імовірність майбутньої неспроможності висока, якщо розрахунки мають наступну суму балів: недоліки понад 43, помилки - 45, симптоми - понад 12.

Приклад таблиці:

НедолікиБал

Внутрішні конфлікти в раді директорів 11 Низька активність дій ради директорів 2 Поганий бюджетний контроль 4 Відсутність авторитарного стилю управління 7 Разом: 24 бали Помилки Наявність невигідного великого проекту 16 Необгрунтовано підписані договори 14 Разом: 30 балів Симптоми Невідповідності в бухгалтерії 5 Погіршення грошових показників 4 наявність судових позовів 2 Разом: 11 балів

Оцінка ймовірності банкрутства

Проводиться діагностування ймовірності виникнення неспроможності з метою запобігання банкрутству. Наявні моделі вивчення фінансової оцінки дозволяють завчасно помітити погіршення основних грошових показників підприємства, які підвищують ризик розвитку неплатоспроможності.

Кожен фінансовий аналітик, який є в будь-якої великої організації, в стані сам розробити систему оцінки стану фірми конкретної галузі. Це дозволить виявляти галузеві особливості діяльності фірми і більш ретельно оцінити її грошові обороти.

приклад спостережень

Розбір фінансового стану суб'єкта складається з ряду методик прогнозування банкрутства, кожна з яких має свою формулу і значимість в розрахунках. Розглянемо на прикладі діагностики однією з ТОВ «ВАС».

Різновид моделіМожливість банкрутстваРівень ймовірності неспроможності

Альтмана

• Z ≥ 3 - нульова;
• 1,8 <Z <2,7 - середня;
• Z <1,8 - ризик високий.

5,154 Таффлера

• Z> 0,3 - низька;
• Z <0,2 - високий ризик.

0,850 Лиса Z ≥ 0,037 максимальне значення. 0,093 Кадикова-Сайфуліна Підсумки фінансової стабільності, що мають числове значення менше 1, є незадовільними. 1,424

Виходячи з даної таблиці можна побачити, що фінансовий стан ТОВ «ВАС» по всіх моделях діагностування є цілком задовільним. Тільки за моделлю Лисиця організація має невисоку ймовірність розвитку неспроможність. В іншому ж у фірми фінансова оцінка більш ніж задовільна.

Програми в допомогу

Логічну і зрозумілу систему діагностики фінансового стану суб'єкта можна побудувати, використавши спеціальну програму визначення банкрутства - PolyAnalyst. Вона складається з двох моделей, за якими здійснюється діагностування, таки як MDA і Logit.

Модель MDA була придумана Е. Альтманом. З її допомогою можна визначити основне значення грошових співвідношень для поділу організацій на фінансово стабільних і банкрутів.

Logit модель розробив Дж. Ольсона. Вона дозволяє розрахувати ймовірність приналежності підприємства до неплатоспроможним в найближчі 5 років.

Щоб вирахувати ймовірність банкрутства підприємства, необхідно сформувати базу даних з 15 організацій банкрутів і стільки ж фінансово стабільних фірм однієї галузі. Після, підключитися до програми PolyAnalyst і створити модель діагностики ймовірності майбутньої неплатоспроможності.

Фактори, що впливають на результат

Згідно багаторічними спостереженнями, причини виникнення неспроможності підприємства носять найчастіше об'єктивний характер, а банкрутство не завжди настає з вини самого боржника.

Чинників, здатних негативно відбитися на фінансовому стані тієї чи іншої організації, досить багато, наприклад, це можуть бути зовнішні причини, такі як:

• недостатнє бюджетне фінансування;
• незаплановані грошові витрати через форс-мажорних обставин;
• неузгодженість в діях різних відомств і міністерств, керівних об'єктом;
• зміна споживчих переваг;
• кризова ситуація в країні;
• хитка грошова система держави;
• негативні демографічні показники.

Також на розвиток фінансових проблем на підприємстві може вплинути політична нестабільність, а також висока конкуренція з міжнародними організаціями, що пропонують аналогічні послуги.

Крім того, на подальшу неплатоспроможність фірми впливають такі зовнішні фактори, як низький рівень добробуту споживачів, зміни в законодавстві щодо імпорту та експорту товару та ін.

Що відноситься до внутрішніх чинників, що впливає на неспроможність організації, то до таких належать:

• Найгірший рівень організації і технологій виробництва;
• недолік особистого грошового обороту, що виникло через неефективність діяльності або поганої політики підприємства;
• висока собівартість і збитки, що виникли на тлі зниження ефективності використання власних ресурсів;
• наявність позикових коштів в фінансовому обороті фірми, взятих на невигідних умовах;
• погіршення якості пропонованої продукції;
• тривалий цикл виробництва.

Також привести до банкрутства можуть невиправдано високі витрати фірми, мала рентабельність продукції і зниження обсягів виробництва. Крім того, не слід виключати наявність поганих клієнтів, які платять із запізненням і не завжди повертають всю суму заборгованості.

Як аналізувати підсумки

Після проведення ретельної фінансової оцінки підприємства, в разі виявлення помилок, які в майбутньому призведуть до втрати платоспроможності, необхідно вжити всі дії щодо вирішення цієї проблеми.

Якими саме будуть ці дії залежить від основної причини, яка тягне за собою фінансові збитки. Якщо це необгрунтовано завищені ціни на вироблений товар, то їх слід знизити, якщо банкрутство настає з вини внутрішніх конфліктів співвласника, то їх потрібно залагодити якомога швидше, і т.д.

Основними заходами для усунення кризового стану є:

• усунення загрози неспроможності;
• розподіл витрат підприємства;
• дії, спрямовані на збільшення виручки;
• реструктуризація заборгованостей перед кредиторами;
• реорганізація підприємства;
• розробка додаткових напрямків з розвитку компанії.

Якщо банкрутство все ж відбулося і платити за рахунками фірма не може, то необхідно почати кроки по фінансового оздоровлення або прийняття своєї неспроможності в судовому порядку. Для цього необхідно написати відповідну заяву в арбітражний суд і вибрати для себе підходящого арбітражного керуючого.

Тільки пройшовши всі етапи банкрутства, підприємство може відновити фінансову стабільність і запобігти повній ліквідацію . При цьому за допомогою тимчасового керуючого будуть погашені кредитні заборгованості без нанесення ще більшого збитку для організації.