А.В. Зимовець
Міжнародні розрахунки і фінансування
Конспект лекцій. Таганрог: Видавництво НОУ ВПО ТІУіЕ 2010.

Кредити за видами бувають комерційними і банківськими. Комерційний кредит надається у товарній формі - у вигляді відстрочки платежу за продані товари або в грошовій - у вигляді позик, виданих експортером імпортеру в рахунок майбутньої оплати відвантажених товарів. Авансові платежі імпортера експортеру також є різновидом комерційного кредиту. Комерційний кредит використовується у зовнішній торгівлі при багаторазових угодах купівлі-продажу різних товарів або підряду і т.п. і поєднується з розрахунками за товарними операціями. Комерційний кредит звичайно оформляється векселем, авансовими платежами або надається за відкритим рахунком. Відкритий рахунок в своєму базовому варіанті використовується не так часто, оскільки розрахунки по ньому пов'язані з підвищеними комерційними і кредитним ризиками. Комерційний кредит реалізується у вигляді кредитування імпортера експортером і кредитування експортера імпортером.

Найбільш поширеними формами комерційного кредитування імпортерів з боку експортерів виступають: вексельний кредит і кредит по відкритому рахунку.

При вексельному кредитуванні імпортер акцептує тратту, виставлену на нього експортером проти передачі банком відповідних документів. Під акцептом в даному випадку мається на увазі згоду на оплату або гарантію оплати у встановлений термін комплекту товаророзпорядчих документів або безпосередньо товару.

Кредит за відкритим рахунком передбачає, що при відвантаженні товару і відсилання товаророзпорядчих документів на адресу імпортера експортер зараховує вартість товару на рахунок імпортера (в дебет рахунку), який він відкриває в своєму банку. Імпортер погашає свою заборгованість відповідно до встановленого терміну шляхом оплати тратти або чека по їх пред'явленні. При настанні кінцевого терміну платежу уповноважений банк переводить суму боргу і відсоток банку експортера.

Кредит за відкритим рахунком може оформлятися як на окремі партії товару, так і на регулярні багаторазові поставки. Отримання платежів по відкритому рахунку зазвичай підкріплюється банківською гарантією. На практиці за подібними операціями банки-гаранти вимагають від експортера товаророзпорядчий документ, що підтверджує поставку товару.

Комерційне кредитування експортера імпортером здійснюється перш за все у формі авансів. Аванс в даному випадку звільняє експортера від необхідності вдаватися до банківського кредиту, дає можливість дещо знизити контрактну ціну, що вигідно для обох контрагентів.

Банківський кредит видається у формі кредитування експортерів та імпортерів банком за рахунок власних коштів цього банку. Кредитна діяльність банку у зовнішньоекономічній сфері представляє складову частину його єдиної кредитної діяльності, здійснюваної на основі кредитної політики, мета якої - сформувати кредитний портфель, який міг забезпечити прибутковість, контроль за рівнем ризику і відповідність вимогам, що висуваються регулюючими органами. Зниження кредитного ризику - одне з умов проведення оптимальної кредитної політики. З цією метою банк розробляє спеціалізовані методики визначення розмірів кредитного ризику.

Процедура затвердження кредиту є важливим складовим елементом кредитної політики банку. Вона починається з оцінки кредитних заявок, при розгляді яких конкретизуються питання про величину, цілі отримання, термін і спосіб повернення кредиту. Потім банк залучає додаткову інформацію для оцінки ризиків, пов'язаних з кредитною заявкою, основними з яких виступають: кредитний, валютний і страновой. Контроль за кредитними ризиками необхідний на всіх стадіях кредитування для того, щоб оцінювати і класифікувати ризики, а також виявляти можливі проблеми з погашенням кредиту. На основі розробленої банком кредитної політики банк структурує взаємовідносини з позичальником, встановлюючи умови надання, використання і повернення позики.

Найбільш значущими елементами структурування міжнародного банківського кредиту виступають валюта кредиту і валюта платежу, форми забезпечення повернення боргу, використання гаранта, встановлення процентної ставки, термін надання, вибір техніки надання кредиту. Розглянемо ці елементи більш докладно.

1. Валюта. Для міжнародного, кредиту важливо, в якій валюті він наданий. Нестійкість валюти веде до прямих втрат кредитора. На вибір валюти позики впливає ряд факторів, в тому числі динаміка зміни валютного курсу, рівень процентної ставки, практика міжнародних розрахунків і платежів, рівень інфляції і т.д.

2. Забезпечення. Оскільки однією з серйозних проблем при здійсненні кредитування зовнішньоекономічних угод є ризик непогашення позики, необхідно зупинитися на розгляді різних видів її забезпечення.

У міжнародній практиці формами забезпечення зазвичай виступають: обертаються цінні папери, титули власності на ринкові товари на складі (варранти), титули власності на товари в дорозі (коносаменти), документарний акредитив, відкритий в конкретному банку, депозит у валюті позики, нотаріально завірені гарантії ( різних видів) і ін.

Якщо позичальник не може надати достатню і прийнятне забезпечення в якості застави, на рішення про надання кредиту може вплинути гарантія платежу, надана третьою стороною (це може бути окрема корпорація, батьківська фірма, банк, держава, фізична особа). Залежно від законів конкретної країни гарантія під міжнародний кредит може бути оформлена спеціальним документом (гарантійним листом або зобов'язанням про відшкодування шкоди), індосаментом або авалем.

При здійсненні кредитування зовнішньоекономічної діяльності важливе значення має диференційований підхід банку до вибору техніки видачі кредиту. Кредитна лінія значно спрощує процедуру оформлення банківської позики, а також дозволяє банку контролювати витрачання кредиту і його повернення. Зазвичай за допомогою цієї «лінії» кредитуються різні імпортери, певні інвестиційні проекти, іноземні банки-кореспонденти.

При кредитуванні у вигляді термінового позики приділяється увага порядку руху повернення боргу - всієї суми до кінця терміну або у вигляді періодичних погашень, що включають як виплати відсотків, так і основного боргу, у міру того як клієнт отримує нові потоки доходів.

3. Відсоткова ставка. Однією з умов надання банківського кредиту є визначення відсоткової ставки, яка по суті є його ціною, що включає витрати фінансування, операційні витрати банку, пов'язані з наданням та обслуговуванням кредиту, а також нормальний прибуток на капітал банку з урахуванням ризику. Останній компонент повинен базуватися принаймні на трьох складових: премії за ліквідний ризик, премії за процентний ризик і премії за валютно-курсовий ризик. Визначення рівня премії за ризик вимагає конкретного аналізу і прогнозу фінансового стану позичальника, грошового ринку, а також ризику країни.

Рівень витрат фінансування в свою чергу буде залежати від джерела додаткових коштів, які використовуються банком при кредитуванні (вітчизняна валюта, євровалютні запозичення, банківський акцепт, акредитив «стенд-бай», іноземна валюта та ін.).

Для оцінки кредитів, що фінансуються у вітчизняній валюті, банки використовують власні (базові) ставки, розраховуються на основі перерахованих вище компонентів і враховують кредитоспроможність позичальників. Крім того, враховуються ставки, пропоновані конкуруючими кредиторами на ринку, а також кон'юнктура самого ринку.

Якщо міжнародний кредит фінансується євровалютою, процентна ставка на нього котирується за ставкою ЛІБОР плюс спред [50] , Що відображає певну кількість річних процентних пунктів, за рахунок якого банк повинен оплатити всі операційні витрати, отримати прибуток і компенсацію за прийняті на себе кредитні ризики. Ставка ЛІБОР є найважливішим орієнтиром процентних ставок на міжнародному ринку позикових капіталів.

Процентні ставки за міжнародними кредитами можуть встановлюватися й іншими способами. Але вони завжди повинні містити для всіх обов'язкові базисні складові і враховувати ситуацію на ринку позикових капіталів.

4. Термін кредиту. Термін кредиту залежить від його цільового призначення, співвідношення попиту і пропозиції на міжнародному кредитному ринку, розміру зовнішньоторговельного контракту, особливостей національного законодавства, традиційної практики кредитування поставок, міждержавних угод і т.д. Для визначення реальної ефективності експортного кредиту виділяють повний і середній термін такого кредитування.

Повний термін (Сп) включає в себе: період використання (Пі) наданого кредиту, пільговий період (Пл) - відстрочку погашення основної суми використаного кредиту, а також період погашення (Пп), коли виплачується як основна сума боргу, так і відсотки по ньому і розраховується за формулою:

Середній термін кредиту (Сс) при рівномірному його використанні і періодичному погашенні обчислюється таким чином:

Контрольні питання

1. Завдання і сутність міжнародного кредитування

2. Форми міжнародного кредиту

[50] Нагадаю, що спред визначається як різниця між ціною покупки і пропозиції цінних паперів, іноземної валюти або біржового товару