Назва:

Анатомія фінансової бульбашки

видавництво:

ТОВ «Кейс»

Ви автор?

Як отримати книгу?

Опис і короткий зміст "Анатомія фінансової бульбашки" читати безкоштовно онлайн.

Незвичайна за жанром і композиції, «Анатомія фінансової бульбашки» детально розповідає про багатьох відомих фінансових бульбашках, що мали місце хронологічно - з XVI століття до нашого часу, географічно - від Японії і Кувейту до США; в ній зроблено огляд психологічних, соціологічних, економічних і фінансових пояснень подібних ринкових аномалій. Крім того, історичні факти ілюструються дайджестами творів світової літератури, в яких вони знайшли відображення. Разом з тим книга являє собою серйозне наукове дослідження. У ній запропонована цілісна теоретична концепція фінансового міхура: описані передумови його виникнення та ознаки наявності на тому чи іншому ринку, прямі і непрямі «прикмети» міхура, небезпеки цього явища і його наслідки для реального сектора.Ета робота має прикладне значення і в першу чергу призначена для практиків, що займаються торгівлею та інвестуванням на фондовому ринку. Знайомство з ідеями, запропонованими в книзі, дозволить зменшити ризики вкладень в переоцінені активи. «Анатомія фінансової бульбашки» буде цікава студентам і викладачам фінансових, економічних та історичних спеціальностей, всім захоплюється економічної і фінансової історією, філологам і любителям літератури, які цікавляться темою відображення економічних реалій в художніх творах. А також усім, хто хоче навчитися розбиратися в економічній ситуації, що складається в конкретний момент.Кніга написана яскравим, емоційним і образною мовою, відрізняється оригінальним і доступним викладом суто економічних відомостей, несподіваною інтерпретацією відомих фактів. Багато подій та концепції, про які розповідається в цій книзі, раніше в російськомовних виданнях не висвітлювалися.

Олена Чиркова

Анатомія фінансової бульбашки

Єднання умів може з самого пересічного матеріалу створити «Позолочений століття».

Якщо щось не може тривати вічно, то це обов'язково закінчиться.

Всі права захищені. Жодна частина цієї книги не може бути відтворена в якій би то не було формі і якими б то не було засобами без письмового дозволу власника авторських прав.

В оформленні обкладинки використано картину фламандського художника Себастьяна Вранкса (1573 - 1647) «Сліпий, провідний сліпих»

Як відомо, майже у будь-якого творця, будь то письменник чи режисер, улюблене творіння - останнім. Подібні почуття відчуваю і я. Коли я закінчила писати свою попередню книгу «Філософія інвестування Уоррена Баффета, або Про що мовчать біографи фінансового гуру», я перебувала в стані інтелектуального замішання. Було зрозуміло, що книга вийшла пізнавальна і захоплююча, що радувало. У той же час мені здавалося, що я ніколи вже не напишу нічого настільки ж цікавого для читача, бо важко відшукати більш захоплюючу тему з розряду фінансових. В результаті вирішила, що відпочину від письменницької праці і випущу антологію - це набагато простіше, ніж написати книгу: від автора антології потрібно лише грамотно підібрати тексти, в разі необхідності - скоротити їх, написати коментарі та передмову. Тема на прикметі була - фінансові бульбашки. Ідея зробити подібну антологію виникла у мене ще в кінці 1990-х років, але тоді я відклала її реалізацію в довгий ящик через інших проектів. А зараз, подумала я, - саме час повернутися до неї. Подзвонила в видавництво, будучи абсолютно впевненою, що таку книгу негайно ж приймуть, бо аналогів немає навіть англійською. Та й ім'я укладача зіграє не останню роль. Але не тут-то було. Виявилося, що антологія, з точки зору видавця, - проект дуже складний. Щоб втілити його, потрібно закуповувати дуже багато різних прав у різних правовласників, що і занадто багато роботи, і дорого. Плюс не все доступно. Права на простий переклад цілої книги отримати простіше: переклад - він і в Африці переклад. А якщо ми складаємо антологію і збираємося в текстах зробити купюри, то правовласнику обов'язково потрібно розповісти, як саме: раптом ми пошматувала його до невпізнання? Як я збиралася «вигризати» найбільш цікаві шматки з довжелезних талмудів, я поки не знала. «Лена, що вам варто, напишіть про фінансові бульбашки від себе», - порадила Тетяна Думпе - в той час мій менеджер в «Альпіне Бізнес Букс». Легко сказати! Писати на цю тему ніяк не входило в мої плани. Однак «руки тягнуться до перу, перо - до паперу»: я стала думати і писати про фінансові бульбашки «відсебеньки». Робота над книгою почалася в грудні 2007 року, кризою тоді і не пахло. У серпні 2008-го з'ясувалося, що вона, на жаль, буде більш актуальною, ніж я розраховувала.

Через якийсь час мені стало зрозуміло, що тематика фінансових бульбашок не менш інтригуюча, ніж баффеттологія. І всі мої сумніви з приводу грандіозності задуму відпали самі собою. Дивно, але ці дві теми виявилися до того ж пов'язаними між собою вельми оригінальним способом. Буквально кілька років тому на англійській мові була опублікована книга «Обдурені випадковістю» ( «Fooled by Randomness»), яку написав Нассим Ніколас Талеб (Nassim Nicolas Taleb), ліванець за походженням, більше 20 років тому влаштувався в США, а в 2007-му побачило світ «продовження» - його ж робота «Чорний лебідь» ( «Black Swan»). Обидві книги присвячені аналізу виняткових (в сенсі - рідкісних) подій, які не враховуються в стандартних фінансових моделях, і їх впливу на прибутковість інвесторів на фінансових ринках. Талеб займається рідкісними негативними подіями - кризами і крахами, що впливають на прибутковість інвесторів в негативну сторону, аж до повного розорення. Моя книга про Баффетт теж присвячена аналізу фінансової «аномалії» (адже можливість отримання такої високої прибутковості, як у нього, на тривалому інтервалі фінансовою теорією заперечується), але тільки «позитивною». Фінансові бульбашки також можна розглядати як «позитивні» фінансові аномалії. Слово «позитивний» взято тут в лапки не випадково. З одного боку, така аномалія дає можливість непогано заробити. Улюблений мною Баффетт в листі до акціонерів у 2008 році розповідає таку «байку в тему» ​​про бульбашки: «... в 2003 році на стікері, приклеєному на бампер машини в Силіконовій долині, було написано:" Господи, будь ласка, ще один міхур! "» . З іншого боку, безкоштовний сир буває тільки в мишоловці: в разі міхура після періоду процвітання завжди приходить період розплати. За міхуром неминуче настає крах (на всякий міхур знайдеться спиця, як виражається той же Баффетт), і «позитивна» аномалія плавно (а частіше - не такі вже й плавно) переростає в негативну. Але це поки не важливо, головне, що фінансові бульбашки - це рідкісні події, і якщо ми заявляємо, що є таке окремий напрямок досліджень, як рідкісні (неординарні) економічні події, то вони туди і «лягають».

Комусь це здасться парадоксальним, але теорія фінансових бульбашок поки не створена. Замість єдиної теорії існує кілька різних напрямків досліджень.

По-перше, до тематики бульбашок мають пряме відношення дослідження маніакальної поведінки натовпу, що проводяться в рамках психології і соціології. Тут фінансисти зазвичай посилаються на працю Чарльза Маккея (Charles Mackey) «Найбільш поширені помилки і божевілля натовпу», що вийшов друком в 1841 році, і дві піонерські роботи рубежу XX століття, обидві - французьких авторів: «Психологія народів і мас» (1897) Гюстава ле Бона (Gustave Le Bon) і «Думка натовпу» (1901) Габріеля Тарда (Gabriel Tarde). Книга Маккея пережила друге народження в середині XX століття: вона була успішно забута і знову відкрита відомим оператором фондового ринку і громадським діячем першої половини ХХ століття Бернардом Барухом (Bernard Baruch), а потім розрекламована прихильниками біхевіоризму в фінансах. Робота Маккея носить описовий характер, а фінансові манії ставляться на одну площину з пошуком філософського каменю і полюванням на відьом [1]. Дві інші роботи - більш серйозні наукові дослідження, в яких зроблені спроби розкрити причини стадної поведінки. Можна сказати, що з Тарда виросла ціла галузь науки - економічна психологія, до засновників якої можна зарахувати і американських вчених Моріса Кларка (Moris Clark) і Джорджа Катонові (George Katona). До даного кола авторів можна з невеликою натяжкою віднести і німця Вільгельма Райха, чия «Психологія мас і фашизм» присвячена подібною тематикою, однак прямих висновків щодо фінансових бульбашок ви там не знайдете. Так само як і у Зигмунда Фрейда і Густава Юнга, які теж займалися колективної психологією. Прекрасним джерелом по психології мас є і праці американського соціолога французького походження Сержа Московічі (Serge Moscovici), чиї книги «Століття натовпів» і «Машина, що творить богів», вперше видані в 1981 і 1988 роках відповідно, стали класикою жанру. Тим читачам, які не можуть витратити час на вивчення всіх вищеназваних першоджерел, я рекомендую в першу чергу «Століття натовпів» - Московічі прекрасно підсумовує, коментує і розвиває те, що було зроблено ле Боном і Тардом.

По-друге, до психологів підключилися і соціологи. Вони, наприклад, вивчають, як соціальний тиск може змусити індивіда прийняти цілком раціональне рішення слідувати думку більшості, навіть якщо більшість помиляється. Представником цього напрямку є, наприклад, відомий американський соціолог другої половини XX століття Леон Фестінгер (Leon Festinger), інші імена будуть названі у відповідній главі. Для повноти і об'єктивності картини слід зазначити, що в соціології є і протилежний напрямок, що досліджує питання про те, в якому випадку натовп (а тоді вона називається «групою») може приходити до правильних рішень, і навіть більш правильним, ніж ті, на які здатні найвидатніші експерти. Основний популяризаторської роботою, підсумовує основні досягнення в даному напрямку, є недавня книга американського журналіста Джеймса Шуровьескі (James Surowiecki) «Мудрість натовпу» ( «Wisdom of Crowds»). Я цю книгу хоч і згадую тут, але не дуже люблю - вона недотягує до рівня послідовної і аргументованої теоретичної роботи і написана в стилі «може бути так, а може бути і не так - адже в житті всяке буває».

По-третє, дослідженням фінансових бульбашок займаються історики. Їхні праці зазвичай присвячені якомусь одному міхура. Перераховувати тут основні роботи мені не хочеться, бо їх безліч - як сучасних, так і написаних одразу ж після здування конкретного міхура, а найбільш ранні з'явилися аж у XVII столітті. До того ж на основні джерела по конкретним бульбашок я буду посилатися в відповідних розділах.

СПОДОБАЛАСЯ КНИГА?