1. 1 крок. Що принципово необхідно мати на увазі, перш, ніж приступити до оцінки будь-якого проекту.
2. 2 крок. Підготовка інформації, яка описує проект.
3. 4 крок. Формування розрахункового рахунку проекту.

Автор: Статті автора:

програма:

Розробляючи бізнес-план або проводячи його експертизу, фахівці компаній і банків проходять одні й ті ж кроки - готують вихідну інформацію, проводять розрахунки, формують висновок про можливості проекту. Для кожного з цих кроків є моменти, принципові для отримання коректних результатів і прийняття правильних рішень. Про ці моменти не говорить практично жодна книга, присвячена оцінці інвестиційних проектів, але каже пропонований семінар.

Отже, послідовність роботи з оцінки інвестиційного проекту:

1 крок. Що принципово необхідно мати на увазі, перш, ніж приступити до оцінки будь-якого проекту.

• Класифікація проектів; вибір методики розрахунків для кожної групи проектів.

Основні проблеми: зустрічаються випадки, коли розрахунок ефективності проектів, що здійснюються на діючому виробництві, здійснюється на підставі загального фінансового плану компанії з урахуванням реалізації проекту. При такому розрахунку будуть отримані спотворені, в більшості випадків, завищені показники ефективності, які не мають відношення до реальних показників проекту.

При всій численності і складності проектів, всі вони можуть бути розділені на кілька основних груп, для кожної з яких існує своя "принципова" схема підготовки вихідної інформації і її опису в проекті. Знаючи ці схеми, фахівець може провести коректну оцінку будь-якого проекту, який зустрічався або не зустрічається в практиці роботи раніше.

• Який горизонт розрахунків і період планування вибрати; як це вплине на результат оцінки проекту.

нерідко при інтерпретації підсумкових показників береться до уваги, що практично всі вони залежать від обраного горизонту розрахунків. Один і той же проект може мати різні показники ефективності. Також не варто забувати, що вихідні дані необхідно коректно розподіляти за часом.

• Вплив часу на підготовку вихідних даних. Як і коли можна буде враховувати інфляцію.

2 крок. Підготовка інформації, яка описує проект.

• Основні помилки, яких припускаються при підготовці інформації, яка описує проект. Що зазвичай не враховують або що необгрунтовано відносять до вихідних даних проекту.
• Основні способи перевірки правильності підготовки вихідних даних та їх опису в проекті.

3 крок. Розрахунок і інтерпретація показників ефективності проекту.

• Формування потоків для оцінки ефективності проекту. Чим потоки для оцінки ефективності відрізняються від потоків для формування розрахункового рахунку.
• Особливості методики розрахунку показників ефективності для інвесторів, власників і банку.
• Економічний сенс ставки порівняння. Вибір і обгрунтування ставки порівняння. Особливості вибору ставки порівняння для власників, інвесторів, банку.
• Розрахунок і інтерпретація періоду окупності (простого, дисконтованого).
• Особлива увага показнику NPV.

нерідко показник NPV називають результатом від реалізації проекту. Це не цілком коректно. NPV - це оцінка результату від реалізації проекту. Випускаючи з виду цю особливість економічної суті NPV, інтерпретація показника проводиться не завжди вірно.

• Розрахунок і інтерпретація показників IRR та PI.
• Характеристика привабливості проекту з точки зору інвестора (власника).
• Характеристика потенційної платоспроможності проекту. Оцінка здатності проекту розплачуватися за залученими кредитами.

4 крок. Формування розрахункового рахунку проекту.

• Визначення потреби проекту у фінансуванні.
• Власні і позикові кошти як джерела фінансування проекту. Формування графіка кредитування проекту.
• Деякі рекомендації з підготовки бізнес-плану для банку (при отриманні кредиту). Фінансові коефіцієнти, що відображають фінансовий стан компанії і вплив інвестиційного проекту на фінансові показники компанії.

Практичні приклади проведення оцінки проектів.

• Чинне виробництво: реконструкція і скорочення витрат. Приклад відмови від виробництва ресурсів власними силами з переходом на закупівлю на стороні. Приклад проекту реконструкції лінії покриттів на випуск електролітично оцинкованого прокату для автомобілебудування. Приклад проекту реконструкції виробництва електричної та теплової енергії з установкою турбіни ПТ-12 і генератора Т-12.
• Організація нового виробництва (нового бізнесу).

Нескладні вирішення складних завдань.

• Обгрунтування вибору схеми придбання необоротних активів - лізинг або покупка.
• Обгрунтування вибору схеми придбання запасів - тривалий або короткий термін.

Основні проблеми: для вирішення перерахованих завдань зовсім не обов'язково формувати повний фінансовий план компанії. Досить розглянути лише ті складові, які визначають ефективність того чи іншого варіанту. Приклади класифікації проектів, приклади обґрунтування вибору схем придбання необоротних активів та запасів представлені в електронному вигляді. Це дозволить не тільки побачити "працюючу" схему розрахунків різних прикладів, але і провести розрахунки на своїх власних даних (згадані електронні файли представляють дещо спрощений варіант розрахунків, але враховують всі необхідні нюанси і розраховують необхідні підсумкові показники).

Один з електронних прикладів - обгрунтування вибору схеми придбання необоротних активів (придбання або лізинг) (155 Кб). Ви маєте можливість ознайомитися з методикою порівняння варіантів і провести розрахунок. Приклад містить всі необхідні коментарі щодо введення вихідних даних і інтерпретації результатів (осередки з коментарями позначаються трикутником в правому верхньому кутку; для відображення коментаря наведіть курсор на осередок, позначену таким чином).

наверх

Для реєстрації участі в семінарі, заповніть, будь ласка, заявку.
Після отримання заявки співробітники НОУ "ІВП" зв'яжуться з Вами.

Заявка на корпоративний семінр:
«Інвестиційний проект: комерційна оцінка і експертиза»