1. Визначення номінальної і ринкової ціни
2. Формула підрахунку номінальної ціни:
3. Рівень доходу від цінних паперів і його розрахунок
4. Прибутковість акції характеризують два основні чинники:
5. Розрахунок дивідендної ставки:
6. Ставка поточного прибутку розраховується за формулою:
7. Оцінка привабливості цінних паперів
8. При покупці акцій враховують такі показники:

Визначення прибутковості акції є дуже важливим як в процесі прийняття рішення щодо покупки активу, так і при управління інвестиціями.

Акція - це цінний папір, яку в певний момент випускає акціонерне товариство. Даний документ засвідчує право власності на зафіксовану в документах частку в статутному капіталі відповідного АТ.

В якості емітента акцій можуть виступати різноманітні підприємства, комерційні (і не тільки) банки, різні інвестиційні компанії та будь-які інші біржові, промислові, комерційні структури, які були створені в форматі АТ.

У зв'язку з наявністю кількох етапів існування цінних паперів, їх досить тривалим зверненням на ринку, є кілька цін акцій, кожна з яких відіграє досить важливу роль в їх оцінці: номінальна вартість, емісійна і ринкова.

Визначення номінальної і ринкової ціни

Прибутковість акції визначається декількома параметрами, але до того, як її визначити, необхідно розібратися з іншими важливими показниками та особливостями розрахунку. Номінальна ціна - це вартість, яка вираховується за допомогою розподілу загальної величини статутного капіталу АТ на кількість випущених цінних паперів.

Формула підрахунку номінальної ціни:

НЦ = КК: N

Тут: НЦ - номінальна ціна, КК - статутний капітал, N - число акцій.

Даний тип ціни є певним орієнтиром у визначенні цінності паперу, виступаючи базою для формування ринкової і емісійної вартості, а також рівня дивідендів. Саме пропорційно номінальної вартості цінних паперів здійснюються виплати часток акціонерів у разі ліквідації АТ.

Ціна, за яку інвестор купує акцію , Називається вартістю придбання. У разі, коли папери купуються у самого емітента (первинний ринок цінних паперів), вартість називається емісійної, коли ж угода укладається на вторинному ринку - мова вже йде про ринкову ціну.

Ринкова вартість з розрахунку на 100 ден. одиниць номіналу - це курс, який визначається за формулою:

КА = РЦ х 100: НЦ

Тут: КА - курс акції, РЦ - її ринкова ціна, НЦ - номінальна.

Рівень доходу від цінних паперів і його розрахунок

Прибутковість акції - це сума зростання курсової вартості паперу і дивідендів. Повну річний прибуток обчислюють у відсотках з використанням формули:

ТАК = (ДГ + (КЦ - НЦ)) х 100: НЦ

Тут: ТАК - дохід від акції, ДГ - дивіденди за рік в рублях, КЦ - курсова вартість на момент підрахунків в рублях, НЦ - номінальна або ринкова ціна в рублях.

Якщо цінні папери були куплені після початку календарного фінансового року або продані до його завершення, то прибуток вважається не за весь рік, а лише за певні дні і формула виглядає так:

ТАК = (ДГ + (КЦ - НЦ)) х В х 100: (НЦ х 365)

Тут: В - час володіння папером протягом року в днях.

В даному випадку оцінка вартості та дохідності виконується для того, щоб зрозуміти, який прибуток акціонер може отримати від зростання ціни. Але реалізована прибуток може бути лише в тому випадку, якщо акція буде продана за новою вартістю. Прибуток в такому випадку дорівнює приросту капіталу і можливого доходу акціонера (потенційно).

Прибутковість акції характеризують два основні чинники:

• Дивіденди - частина розподіляється між акціонерами прибутку АТ
• Продаж - можливість реалізувати цінні папери на фондовій біржі, отримавши за них більше, ніж було заплачено раніше

Дивіденди - це певна частина розподіленою прибутку акціонерного товариства у перерахунку на одну акцію. Дивіденди можуть бути розглянуті в якості своєрідної премії інвестору за той ризик, якому він піддав свої кошти, вкладаючи їх в папери саме цього акціонерного товариства. У разі покупки паперів Ощадбанку ризики будуть одні, при вкладеннях в стартап - досконалими іншими, але вони завжди присутні.

Розрахунок дивідендної ставки:

ДС = ДД: НЦ

Тут: ДС - показник, ДД - дивідендний дохід, НЦ - номінальна вартість.

Прибутковістю називається співвідношення прибутку до вкладених коштів.

Ставка поточного прибутку розраховується за формулою:

ТП = ДД: Ерц

Тут: Ерц - ринкова або емісійна вартість.

Але дивіденди є не єдиним джерелом прибутку від цінних паперів. Для інвестора часто основним заробітком стає змінюється ціна акції - очікування, що в майбутньому біржовий курс істотно виросте. грамотна торгівля може забезпечити хороший заробіток.

Абсолютним розміром додаткового прибутку вважається різниця між ціною ринкової і вартістю покупки. Додатковою прибутковістю вважають:

ДД = АД: ЦП = (РЦ - ЦП): ЦП

Тут: ДД - додаткова прибутковість, АТ - абсолютний розмір додаткового прибутку, ЦП - ціна придбання, РЦ - ринкова ціна.

Загальний дохід вважають так у вигляді суми ставки дивідендів і суми додаткового доходу.

Важливим поняттям є очікувана прибутковість акції - процентна ставка або сума, яку планує інвестор отримати після певного проміжку часу в результаті вкладу в актив. Даний показник розраховується на базі історичних даних змін ціни або з повним набором ймовірностей.

Якщо є повний набір ймовірностей, то очікувана прибутковість може бути розрахована за формулою:

тут:

Pi - можливість настання i певного результату подій

ki - прибутковість при цих умовах

n - число результатів подій

Але в реальних умовах фінансового ринку інвестори найчастіше беруть до уваги історичні дані. Тоді очікувану прибутковість вважають як середньоарифметичне:

тут:

ki - прибутковість цінного паперу в періоді i

n - число спостережень

Оцінка привабливості цінних паперів

На ринку цінних паперів є певні активи, прибутковість яких може бути досить легко спрогнозована. Так, навряд чи сильно буде змінюватися ціна активів Яндекс, а ось прибутковість акцій Газпрому зважаючи на деякі обставини не так добре передбачувана. Щоб оцінити перспективність інвестицій, необхідно враховувати деякі фактори.

1) В першу чергу, враховують реальну ринкову вартість паперів - саму ймовірну суму, на яку можна обміняти акцію, укладаючи угоду з прекрасно обізнаним грамотним продавцем. Обидві сторони - продавець і покупець повинні володіти достатньою інформацією щодо активу і діяти відкрито.

Коли ціна акції набагато нижче реальної (вирахуваною за всіма формулами і оціненої відповідно до перспектив емітента) - потрібно скуповувати актив, якщо оцінена вище - бажано швидко продавати. Так, досить легко було простежити, що прибутковість деяких акцій російських компаній в 2016 році була набагато нижчою за очікувану зважаючи на певні подій і потрясінь в економіці. У той же час, недооцінені активи показали несподіване зростання і дали хороший резидуальний дохід держателям.

2) Збираючись купувати цінні папери компанії / підприємства, потрібно оцінити перспективи зростання: реальний і очікуваний дохід, конкурентоспроможність і перспективи послуг / товарів, можливість розширення діяльності і «захоплення» нових ринків, рівень кваліфікації керівників і менеджерів і т.д.

При покупці акцій враховують такі показники:

• Ринкова вартість (реальна на даний момент)
• Економічна вартість (очікувана)
• Номінальна ціна (офіційна, встановлена ​​при затвердженні статуту)

Часто інвестори обережно ставляться до різко злетіли в ціні активів. Але не варто боятися, що тепер їх чекає лише падіння: так, акції Apple ростуть постійно і після кожного нового злету, коли здається, що подорожчання вже не буде, цифри знову доводять зворотне. Тому в такому випадку потрібно аналізувати причини подорожчання і виявляти перспективи.

3) Звертають увагу на відношення капіталізації (загальної ціни цінних паперів) до прибутку (Р / Е). Чим вищий коефіцієнт, тим дорожчий є акція в порівнянні з прибутком підприємства. Якщо компанія демонструє високий показник, це говорить про те, що інвестори можуть розраховувати на стрімке зростання бізнесу.

Потрібно пам'ятати, що в різних секторах промисловості, економіки цей показник може сильно відрізнятися. Якщо проаналізувати дивідендну прибутковість російських акцій в 2016 році, можна побачити зовсім різні цифри і не завжди вони говорять про погану і хорошу фінансову ситуацію в компанії, часто мова просто йде про різні сфери діяльності: у сировинних компаній низькі цифри, у технологічних - високі.

4) Інвестори дивляться і на відношення капіталізації до вільного фінансового потоку (Р / СF) - гроші, які залишаються у підприємства після виплати всіх витрат. Якщо показник низький, то бізнес здоровий і дивіденди будуть хорошими, якщо високий - це говорить про наявність проблем. З іншого ж боку, дуже хороші показники можуть говорити про те, що бізнес не розвивають, а весь прибуток забирають з проекту.

5) Ще один важливий критерій - відношення капіталізації до балансової ціною активів (Р / ВV), яка являє собою активи з вирахуванням зобов'язань і боргів. Так, якщо капіталізація дорівнює 2 мільйонам, а активи - 1 мільйону, то Р / ВV буде 2, що непогана цифра.

6) Може бути корисний розрахунок капіталізації в співвідношенні з виручкою (Price / Sales) - багато інвесторів віддають перевагу компаніям з дуже великою виручкою, але це не завжди гарантія високого доходу.

Щоб мати можливість отримувати прибуток від інвестицій в цінні папери, потрібно добре знати ринок, шукати недооцінені активи, прогнозувати зміни наперед. Портфель вкладень бажано диверсифікувати, вкладаючи в цінні папери компаній, що працюють в різних секторах економіки. Якщо самостійно управляти активами важко, можна звернутися до керуючих, увійти до складу фонду.