1. Пропав апетит до ризику
2. Хто і скільки інвестує?
3. Найпопулярніші інструменти
4. Який інвестиційний інструмент вам підходить?
5. податкові небезпеки

В одній з публікацій Executive.ru, присвяченій стратегіям приватного інвестування , Виконавчий директор керуючої компанії «Фінекс плюс» Володимир Крейндель дав пораду: обмежити частку російських активів в портфелі вкладень 2-3%. Судячи з трендам, які виділяють фінансові експерти, так і відбувається: інтерес до вкладень в Росії у найбільш активних і забезпечених громадян падає, бажання інвестувати за кордоном зростає.

Пропав апетит до ризику

«Раніше високий рівень ризиків в РФ компенсувався високою прибутковістю. Зараз ризики, як мінімум, не зменшилися, а прибутковість впала », - пояснює розчарування в вітчизняних ощадних інструментах незалежний фінансовий радник Кирило Шмідт. «У наших співвітчизників практично зник апетит до ризику, - вторить йому фінансовий аналітик Юлія Бушуєва, яка працювала в минулому керуючим директором компанії« Арбат Капітал ». - Росіяни вважають за краще вкрай консервативні інвестиції, тим більше що багато обпеклися на вкладеннях в акції в кризи 2008 і 2014 років ».

Негативний збіг чинників є в Росії буквально в кожному ощадно-інвестиційному сегменті. готівковий долар подешевшав в 2016 році майже на 20%. Пропозиція нерухомості перевищує попит. Якщо тенденції останнього часу триватимуть, то, за прогнозом аналітичного центру "Індикатори ринку нерухомості IRN.RU», до 2021 року рублеві ціни на житло в московському регіоні можуть впасти на 30-40%.

Акції російських компаній в 2016 році дорожчали: індекс РТС піднявся на 52%. Але щоб почалося реальне пожвавлення в промисловості, потрібні великі інвестиційні вливання. Внутрішні ресурси обмежені. А західним фондам і банкам заважають вкладати в Росію міжнародні санкції.

Як криза змінила інвестиційну стратегію росіян? Якими інструментами, які дозволяють купувати закордонні активи, в 2017 році можуть скористатися ті, хто володіє вільними коштами? Executive.ru підготував огляд інвестиційної практики на основі опитування фінансових радників і банківських аналітиків.

Хто і скільки інвестує?

За словами Дениса зверики, директора з маркетингу «Локо-банку», капітали за кордон виводить нижня дециль найзаможніших громадян, що становить близько 10% населення Росії. «Із загальної кількості інвесторів в 1,5 млн чоловік щомісяця інвестують лише приблизно 150 тис. Чоловік», - ділиться своєю інформацією Тимур Нігматулін, фінансовий аналітик ІК "Фінам".

При цьому Звірик уточнює, що в масштабах всієї країни йдеться про приватні інвестиції в кілька мільярдів рублів на рік. За його даними, істотно збільшився цей потік в 2014 році: суми тоді переводилися траншами від $ 30 тис. До $ 100 тис. Зараз тенденція зберігається. Наприклад, за інформацією експерта, обсяг коштів, виведених в 2016 році в Швейцарії, склав близько 5,1 млрд рублів - це абсолютний рекорд. «Сьогодні приватні інвестиційні транші складають, як правило, від $ 25 тис. До $ 55 тис., - розповідає Звірик. - Громадяни переводять їх на свої рахунки в закордонних банках звичайним платежем. Якщо ж сума перевищує визначений рівень, то в гру включаються фінансові консультанти, які допомагають вибрати офшорну зону ».

Зазвичай найбільший грошовий потік спостерігається на початку календарного року: заможні росіяни виводять на закордонні рахунки бонуси і накопичення за останні 12 місяців. Влітку ця активність істотно зменшується.

Найпопулярніші інструменти

За оцінкою Юлії Бушуєвої, безумовний лідер за обсягом залучених російських грошей - банківські депозити. «Але банківські депозити не є інвестиційним інструментом, а служать для збереження коштів», - уточнює Тимур Нігматулін. Також росіяни активно вкладаються в різні ETF і дивідендні акції провідних компаній країн, що розвиваються. Прибутковість ETF залежить від базового класу активів. Наприклад, вкладення в фонд, що інвестує в індекс S & P500, з 2012 до 2016 року принесли в районі 75% річних. А акції Apple за цей же термін забезпечили своїм власникам подвійний дохід без урахування виплати дивідендів.

«Зазвичай консультанти пропонують клієнтам ті інструменти, в яких самі зберігають свої заощадження. Найчастіше це консервативні і помірні портфелі, включають фонди ETF різних галузей , Облігації та акції », - підкреслює Костянтин Шляхтин, незалежний фінансовий консультант. Портфель російського інвестора приблизно на 40% складається з цінних паперів США. Від 30% до 40% вкладень припадає на фонди інших країн: найчастіше Китаю, Японії, Австралії. Нерідко в цей умовний портфель включається золото (10%), єдиний актив, який, при падінні економік усього світу, зростає. «І ще 10% капіталу я раджу своїм клієнтам зберігати на банківських депозитах: в доларах / євро / рублях в пропорції 40/30/30» - додає експерт.

За інформацією Наталії Смірнової, гендиректора компанії «Персональний радник», з жовтня 2014 року в Росії стали доступні цінні папери вітчизняних та зарубіжних емітентів, номіновані в іноземній валюті (зокрема, євробонди на ММВБ). Але спочатку їх ліквідність була низькою, вибір був невеликий. Тому альтернативою для середнього класу став брокерський рахунок за кордоном, що дає доступ до покупки євробондів, акцій, ETF, структурних продуктів. Причому, за словами експерта, можна було знайти євробонди і структурні продукти з мінімальним лотом в $ 1000.

В останні роки зростає затребуваність інвестиційного страхування життя. «Це не чисто страхової інструмент, а продукт, який мімікрує під нього, даючи можливість зробити вкладення в ті чи інші західні цінні папери», - коментує Кирило Шмідт. Поліс можна придбати у російської страхової компанії, інвестиційний поріг невисокий: в залежності від програми кілька сотень доларів на місяць або відразу $ 5000. Привабливо також те, що гарантується збереження вкладених коштів. Зазвичай договори інвестиційного страхування життя, номіновані у валюті, оформляються на термін від 5 до 15 років.

«Гарантована прибутковість цих вкладень не перевищує 2-3%. А додатковий дохід залежить від обраної клієнтом інвестиційної стратегії, - розповідає Шмідт. - Якщо це високоризикові активи, то цей показник може перевищити десятки відсотків річних, але і ризики істотно зростуть ».

Багато HNWI (high net worth individuals - приватні особи зі значними статками) вважають за краще покупку нерухомості за кордоном . Це як житлова нерухомість для здачі в оренду, так і комерційні об'єкти: супермаркети, street retail, готелі. Поріг входження від 100-150 тис. Євро. Прибутковість від здачі в оренду в середньому становить ті ж 2-3% річних у твердій валюті.

Росіяни з великими і дуже великими статками вважають за краще не інвестувати самостійно, а передавати свої капітали в довірче управління. «Гроші виводяться на закордонні банківські рахунки, що захищає їх від ризику країни. А вже на платформі банку, в якому відкрити рахунок, існує маса стандартних продуктів, в які можна вкласти гроші », - каже Шмідт. Індивідуальне управління капіталами можливо тільки для дуже великих сум, і вартість обслуговування дуже висока.

Який інвестиційний інструмент вам підходить?

Припустимо 1 січня 2012 роки ви вклали в різні закордонні активи $ 100 тис. Що в підсумку ви отримали до кінця 2016 роки? Наскільки зручно було цими інвестиціями управляти? Яких цілей вони дозволили вам досягти? Таблиця, складена Executive.ru, показує приблизні відповіді на ці питання. Відразу обмовимося: всі дані про прибутковість відображають фактичні результати, який дав той чи інший інструмент за останні п'ять років. У наступні п'ять років цей показник може бути досконалою інший, і, можливо, нижче. Ринок є ринок.

інструмент

особливості управління

Мінімальний поріг входження

Прибутковість з 2012 до 2016 року

Інвестиційні цілі

Банківський депозит в Великобританії

Безкоштовний доступ до системи онлайн-банкінгу

1 фунт стерлінгів

15,25% на ощадному вкладі з фіксованою ставкою

заощадження капіталу

ETF за індексом S & P500

Цілодобово, через брокера

$ 10 тис. У іноземного брокера

75%

Примноження капіталу при середньому рівні ризику

Придбання і здача в оренду номера в апарт-готелі в Німеччині

Через керуючу компанію або брокера

50 тис. Євро

35-40%

заощадження капіталу

Придбання і здача в оренду квартири в Іспанії

Через керуючу компанію

50 тис. Євро

20-30%

заощадження капіталу

Дивідендні акції Apple

Цілодобово, через брокера

$ 10 тис. У іноземного брокера, $ 1000 у російського

100%

Примноження капіталу при досить високому рівні ризику

євробонди

Цілодобово, через брокера

$ 1000.

25-30%

Збереження та примноження капіталу

Інвестиційне страхування з вкладенням в сім великих фондів по стратегії «Глобальна економіка»

У російської страхової компанії або банку

$ 5000

42%

Збереження та примноження капіталу, страховий захист

Як бачимо, найбільш консервативні інструменти - банківські депозити і нерухомість. При цьому нерухомість надійніше з точки зору збереження капіталу, але окупається її придбання лише за 10-15 років, і продати будинок в Іспанії в момент не вийде. З цієї точки зору депозит, приносить меншу прибутковість, зручніше: зняти гроші з рахунку в банку можна досить швидко. Ще більш цікаві як ощадний інструмент євробонди, що поєднують хорошу ліквідність і приносять вищий фіксований дохід, ніж депозити. Але їх важче придбати.

Універсальним інструментом для тонкої настройки співвідношення дохідності та ризику вважаються ETF. Вони підходять як для пасивного інвестора, так і для активного спекулянта.

Досить пристойний дохід може принести поліс інвестиційного страхування. Страховики розміщують кошти своїх клієнтів в зарубіжних фондах акцій і облігацій. Тому при вдалому збігу обставин на ринках поліс може принести додатковий дохід, що перевищує гарантовані 2-3% річних. Але не завжди. Так, стратегія «Глобальна економіка», яку пропонує одна з великих російських страхових компаній, в 2013 році продемонструвала прибутковість 13,43%, а в 2015 році тільки 3,33%.

Ну, а дивідендні акції - для тих, хто готовий ризикувати по повній програмі. Тут все зрозуміло без коментарів.

податкові небезпеки

Як уже писав Executive.ru, отриману при вкладеннях в закордонні активи прибуток доведеться декларувати в Росії. «Після відкриття рахунку в банку однієї з країн Організації економічного співробітництва і розвитку (ОЕСР) інвестор зобов'язаний повідомити про це свою податкову інспекцію і далі раз в квартал подавати звіт про рух коштів за таким рахунком. Якщо ж рахунок відкритий в країні, яка не входить в ОЕСР, то на нього не можна буде переводити отримані доходи. І якщо російські податківці вирахують його, то інвестор ризикує втратити все », - попереджає Наталія Смирнова.

За словами Олександра Захарова, радника податкової служби I рангу, партнера Paragon Advice Group, до 1 січня 2018 року зарахування на іноземні банківські рахунки російських валютних резидентів коштів від продажу іноземних цінних паперів не дозволено Законом про валютне регулювання і валютний контроль. Тому за Кодексом РФ про адміністративні правопорушення така операція відноситься до незаконних, тобто прямо заборонених. З 1 січня 2018 року запрацює нова норма.

Можна піти іншим шляхом: вивести прибуток не на особисту рахунок, а на рахунок зарубіжної компанії. Але в цьому випадку інвестор зіткнеться з законодавством про контрольовані іноземні компанії, і йому також доведеться подати звітність в податкову. За такою ж схемою будуть розвиватися події, якщо доходи від здачі нерухомості в оренду надходять на російський банківський рахунок.

Крім того, виплата податку з доходу за кордоном не звільняє інвестора від подачі податкової декларації в Росії. «При цьому російські податки доведеться розрахувати і сплатити самостійно, адже зарубіжні компанії не є податковими агентами в РФ», - зазначає Наталія Смирнова. Крім того, на її думку, варто обов'язково враховувати особливості оподаткування нерезидентів в інших країнах світу. Ставки для іноземців можуть бути досить високими. Так, в Іспанії для іноземних інвесторів, які володіють паркувальними місцями, встановлений податок у розмірі 24% від вартості об'єкта.

З цієї точки зору, більш перспективно інвестувати у фондовий ринок . За інформацією Олександра Захарова, в більшості зручних для інвестування країн дохід від продажу цінних паперів виведений з-під прибуткового оподаткування.

Фото: flickr.com