3.08.2017

Відомий аналітик про підґрунтя останніх скандалів навколо банків і «не дуже райдужним, але не драматичною» ситуації у фінсекторі РТ

«Все може прийти до того, що ми мали до 1991 року», - коментує затіяну ЦБ чистку Максим Осадчий - один з провідних фінансових аналітиків, начальник аналітичного управління банку корпоративного фінансування (БКФ). В інтерв'ю «БІЗНЕС Online» він розповів про те, чи зможе Ельвіра Набіулліна стати прем'єр-міністром, чому банкрутують «Югру», які кредитні організації з Топ-30 чекає та ж доля і що буде з банками Татарстану.

«ПОЗИЦІЯ ЦБ ВО« Югрі »АБСОЛЮТНО залізобетонні»

- Максим Станіславович, як жорсткість американських санкцій відіб'ється на курсі рубля? Долар знову вискакував за межі 60 рублів, а євро - 70 рублів. Зрозуміло, що це була короткострокова емоційна реакція. Але експерти знову стали прогнозувати курс долара з вересня на рівні 70, а то і 100 рублів. Про ослаблення рубля давно мріють мінфін з МЕР. Як ви ставитеся до таких прогнозів?

- Це лише один з факторів негативного тиску на рубль, і далеко не найсильніший. Це не ті санкції, які можуть повалити нашу валюту.

Головний фактор курсу рубля - нафту. Негативно впливають на рубль очікування згортання американської програми кількісного пом'якшення (QE), дивідендні виплати російських компаній і ослаблення керрі-трейда. Керрі-трейд був одним із джерел припливу валюти в Росію і важливим фактором зміцнення рубля. І хоча догляд спекулятивного капіталу послаблює рубль, але його зараз підтримують податкові виплати російських компаній.

Не забудемо про розміщення "Роснефтью" облігацій на вагому суму (на 266 млрд рублів, найбільша угода на ринку рублевих облігацій в цьому році, більше 25% річної інвестпрограми компанії - прим. Ред.). Компанія може конвертувати отримані рублі в долари, що може сприяти ослабленню рубля. Сподіваюся, ефект буде не такий сильний, як з-за дій "Роснефти" в 2014-му (15 грудня рубль і фондовий індекс втратили 30% за одну сесію, і екс-міністр фінансів Олексій Кудрін заявив , Що причиною обвалу стала непрозора угода по кредиту "Роснефти" на 625 мільярдів рублів - прим. ред. ).

- Також зараз всіх цікавлять новини про банк "Югра". У Арбітражний суд Москви 24 липня надійшов позов від імені банку, він вимагає визнати рішення і дії ЦБ незаконними. Наскільки обгрунтовано було рішення Банку Росії вести тимчасову адміністрацію в банк, чи не перевищив регулятор свої повноваження? А 28 липня ЦБ і зовсім відкликав у банку ліцензію.

- Думаю, що позиція ЦБ абсолютно залізобетонні. У наказі ЦБ про введення тимчасової адміністрації в банк "Югра" є посилання на підпункт 2 пункту 1 статті 189.26 федерального закону "Про неспроможність (банкрутство)": "Банк Росії має право призначити тимчасову адміністрацію по управлінню кредитною організацією, якщо вона допускає зниження власних коштів ( капіталу) в порівнянні з їх максимальною величиною, досягнутої за останні 12 місяців, більш ніж на 30 відсотків при одночасному порушенні одного з обов'язкових нормативів, встановлених Банком Росії ".

У мене не викликає сумніву, що саме цей варіант і був реалізований. Адже в руках Центрального банку знаходиться потужний інструмент впливу на капітал банку - приписи про створення резервів. ЦБ наказує банку створити резерви в непідйомних для нього обсязі; банк, природно, не в змозі його виконати, і тим самим створюється відмінний привід для введення тимчасової адміністрації. Саме така ситуація і сталася в липні з "Югрою". Просів капітал, порушилися нормативи достатності капіталу. Все, крапка, вводимо "времянку".

Звичайно, припис про створення резервів можна оскаржити. Але в будь-якому випадку ця "кухня" ЦБ лежить поза компетенцією Генеральної прокуратури.

Ну а по відкликанню ліцензії: замість того щоб йти по схемі "Пересвіту" - довго намагатися врегулювати відносини із зацікавленими сторонами, продовжувати мораторій, - ЦБ розрубав гордіїв вузол. Мабуть, таке несподіване і круте рішення - реакція на надмірно сильний тиск.

«Конфлікт навколо« Югри "не знаходиться в економічній площині. Швидше за все, зачеплені інтереси впливової групи, у якій зависли в банку кілька мільярдів рублів »Фото: © Максим Блінов, РІА« Новости »

«ШВИДШЕ ЗА ВСЕ, були зачеплені ІНТЕРЕСИ ЯКОЮСЬ впливових груп»

- Так, це всіх здивувало, адже втручання генпрокуратури теж стало прецедентом - раніше прокурори не реагували на подібні дії Центробанку. Чим це викликано?

- Я вважаю, що конфлікт навколо «Югри" не знаходиться в економічній площині. Швидше за все, зачеплені інтереси впливової групи, у якій зависли в банку кілька мільярдів рублів.

- А хто це міг бути, як по-вашому?

- У мене є припущення, адже ми знаємо, хто лобіював інтереси «Югри». Але я не став би його озвучувати, це занадто серйозні люди ...

- На вашу думку, чи є в російському Топ-30 банки, яких може спіткати доля «Югри»? Якщо так, то скільки?

- У Топ-10 ми бачимо один такий банк, у другому десятку - ще два. У одного схема бізнесу дуже схожа на схему бізнесу «Югри». І в третьому десятку - ще парочка банків. Разом п'ять банків.

І це не враховуючи того, що в другому і третьому десятках 6 банків на санації. Це РОСТ банк, БМ-банк (колишній банк Москви), банк «Уралсиб», МОСОБЛБАНК, банк «Траст» і банк «Російський Капітал». Так що ситуація, м'яко кажучи, непроста і навіть тривожна.

- До чого ж це може привести? Банки продовжать лопатися?

- ЦБ зачистив «дрібноту», тепер він зачищає великі банки. Таке враження, що «ми перейшли до нової фази розвитку або деградації банківського сектора».

«НЕДЕРЖАВНИЙ БАНКІНГ У РОСІЇ, ВИДНО, ПРИРЕЧЕНИЙ»

- А в чому необхідність зачистки великих банків?

- Їх крах більш небезпечний, адже багато хто з них відносяться до категорії too big to fail (тут: «занадто великий, щоб збанкрутувати» - прим. Ред.) - їх руйнування здатне викликати ланцюгову реакцію. Однак і їх зачистка більш небезпечна. Навіть «Югра» створила такий собі «ефект доміно», потягнувши за собою «Глобекс» (банку наказано сформувати резерви на суму понад 20 млрд рублів, це більше, ніж його капітал - прим. Ред.).

- Яке ж кількість банків ЦБ вважає оптимальним?

- У ЦБ навряд чи є установка довести їх число до якоїсь величини, скажімо, до 300. По крайней мере, від керівництва Банку Росії я такого не чув. Більш того, Сергій Ігнатьєв (голова ЦБ РФ в 2002 - 2012 роках - прим. Ред.) Говорив в інтерв'ю «Коммерсанту»: «Гіпотеза, що маленькі банки фінансово менш стійкі, не підтверджується». У ЦБ були два високопоставлених співробітника, які стверджували, що все зло в малих банках. Один з них звільнений, інший розжалуваний в радники одного із заступників голови. Зокрема, через їх впливу влаштували полювання на банківську «дрібниця» і прогледіли роздулися «бульбашки» величезних банків.

- Чи можна сказати, що Банк Росії шляхом зачистки намагається збільшити надійність банківської системи?

- Процес зачистки банківської системи, як це не парадоксально, сам по собі сприяє її дестабілізації. Власник банку спостерігає масовий відгук ліцензій, і при виникненні загрози нестійкості банку він починає виводити з нього гроші, в тому числі, кошти клієнтів, замість того щоб рятувати банк щосили. Якби власник банку розумів, що йому, якщо що, нададуть всебічну підтримку, що ЦБ виконає функцію «кредитора останньої руки», а не буде добивати приписами, то він не піде на кримінальний виведення активів. Він спробує всіма силами зберегти банк.

Недержавний банкінг в Росії, мабуть, приречений. Це наслідок загальної тенденції одержавлення економіки. Росія повільно, але вірно повертається до моделі держкапіталізму. В кінцевому підсумку все може прийти до того, що ми мали до 1991 року.

- Але недержавні банки є і в Топ-10, тому для цього ще доведеться довго намагатися ...

- Можна моментально вирішити «банківський питання». Як Ленін в 1917-му.

«У Набіулліної є досвід управління таким важливим інструментом держави, як Центральний банк, що створює їй потужні позиції для того, щоб вона могла стати прем'єром» Фото: kremlin.ru

«ДУМАЮ, ЕЛЬВІРА НАБІУЛЛІНА БУДЕ гарним ПРЕМ'ЄРОМ»

- Тоді поговоримо про новини банківських асоціацій. Асоціацію російських банків (АРБ) покинули 8 найбільших банків. Глава АРБ Гарегін Тосунян розповів нам, що «восьмібанкірщіну» не влаштовувало те, що у будь-якого члена асоціації один голос, незалежно від того, Сбербанк це або регіональний банк з другої сотні. Чи так це?

- Конфлікт був закладений спочатку. Зокрема, він в тому, що оплачували життєдіяльність АРБ великі банки, а голос мали такий же, як і дрібні банки. Коли в асоціації три сотні кредитних організацій, це якось нелогічно. Тим більше що у великих банків з одного боку і у середніх і малих - з іншого інтереси часто протилежні, і консолідувати «мишей зі слонами» складно. Введення ж пропорційності в залежності від внесків примножить на нуль банківську «дрібниця» і зробить безглуздим для неї присутність в цій асоціації.

- Але потім глава банківської асоціації «Росія», голова комітету Держдуми з фінансового ринку Анатолій Аксаков розповів, що на наступний день ці ж банкіри прийшли до нього і запропонували посилити «Росію» своєю присутністю, але їм потрібно пропорційне представництво. Аксаков хоче розділити їх за різними «пісочницях» всередині його ж асоціації. Чи можливо таке компромісне рішення?

- Такий варіант можливий, але малоймовірний. Навряд чи «Росія» захоче давати «перебіжчикам» якісь особливі привілеї. В результаті трапиться такий же розкол, як і в АРБ. Розкол в асоціації давно назрівав, він обгрунтований і повинен був відбутися. Великі банки, швидше за все, підуть по шляху створення власної організації, яка буде представляти їх інтереси. І це буде логічно.

- Майже одночасні «наїзди» на «Югру» і Тосуняна змусили спостерігачів говорити про посилення позицій глави Банку Росії Ельвіри Набіулліної. Деякі вже говорять, що після виборів вона може стати першою жінкою - прем'єр-міністром в Росії. Ви в це вірите?

- Я не виключаю такого розвитку подій. Думаю, Ельвіра Сахіпзадовна буде хорошим прем'єром. Адже вона працювала міністром економічного розвитку, досвід і розуміння того, що відбувається в російській економіці, у неї є. І є досвід управління таким важливим інструментом держави, як Центральний банк, що створює їй потужні позиції для того, щоб вона могла стати прем'єром.

«Я стежу в першу чергу за найбільшим в республіці банком« АК БАРС ». Його становище стабільне »Фото:« БІЗНЕС Online »

«НЕ МОЖУ СКАЗАТИ, ЩО ЯКИЙСЬ ІЗ ВАШИХ БАНКІВ ДО ОСЕНІ РИЗИКУЄ ПОЗБУТИСЯ ЛІЦЕНЗІЇ»

- І Тосунян, і Аксаков говорять про те, що треба розширювати ряди асоціацій за рахунок нових гравців, представників Фінтех, які ввели в ужиток біткоіни, токени, ICO і інші супернові для російського ринку поняття. Чи виправданий такий підхід? Наскільки поширені в Росії ці інструменти, які їхні перспективи і який обсяг ринку вони можуть зайняти в ближній і середньостроковій перспективі?

- Нові технології з часом знищать банки. Як сказав Білл Гейтс: «Нам потрібен банкінг, а не банки». Але поки Фінтех йде на благо сучасної банківської системи.

- А в чому виражається це поліпшення?

- Наприклад, смарт-контракти можуть бути використані для здійснення операцій з нерухомістю, вони можуть застосовуватися для реєстрації застав і т.п. Вся ця громіздка «кухня» - реєстратори, депозитарії - піде в минуле під ударами блокчейна, з його допомогою можуть бути дуже сильно знижені транзакційні витрати. Це дуже ефективний і якісний інструмент. До того ж якщо банкам дозволять торгувати біткойнов, ефіріумом та іншими криптовалюта, то вони зможуть отримувати додаткові комісії, що теж непогано. Поки криптовалюта не торгуємо, чекаємо відмашки регулятора.

- Трохи регіональної тематики. Цієї зими і навесні в Татарстані звалилася велика банківська група ТФБ і посипалися більш дрібні гравці. Чи можливі нові банкрутства в республіці?

- Я стежу в першу чергу за найбільшим в республіці банком «АК БАРС». Його становище стабільне. З 14 кредитних організацій РТ, чия звітність публікується на сайті ЦБ, позитивні фінансові результати за перше півріччя показали 12. Негативні результати у двох - у Автоградбанка і ІК Банку. Але ніхто з них нормативів не порушує. Правда, у Алтинбанка напружений норматив миттєвої ліквідності Н2 (20,2% на 1 липня при мінімумі 15%, що говорить про дефіцит ліквідності). У банку «Аверс» відбулося зниження активів за червень відразу на 9,4 відсотка або на 12,5 мільярдів рублів. Неприємно, але не драматично.

Новинний фон в цілому по банківському сектору Татарстану взагалі не драматичний. Проблеми є, але не можна сказати, що вони дуже серйозні. Сильна економіка республіки витягнула регіональний сектор з мікрокризи.

В цілому картинка не дуже милостива по банківському сектору Татарстану, але не можу сказати, що вас чекає вал відкликання ліцензій. Звичайно, всі ми під богом ходимо, але по поточній звітності я не можу сказати, що якийсь із ваших банків до осені ризикує позбутися ліцензії.

Максим Станіславович Осадчий

Закінчив фізфак МГУ і РЕШ.

Сьомий за популярністю фондовий аналітик 2007 року за версією «ІнвестГУРУ» і «Медіалогії». Восьме місце в рейтингу «Кращі фондові аналітики 2006 року по банківському сектору» «РБК.Рейтінг». Десяте місце в рейтингу «Кращі фондові аналітики 2007 року по стратегії» «РБК.Рейтінг».

До 2009 року - аналітик компанії «АК Корпоративні фінанси».

У 2006 - 2008 роках - аналітик групи «Антанта Капітал».