1.4. Аналіз потенційної неспроможності (банкрутства) підприємств

Ви знаходитесь на сторінках книги Ефимовой О.В.«Фінансовий аналіз».З її допомогою читач зможе вивчити логіку, методичні прийоми і способи аналізу фінансового стану підприємства від найбільш простих, пов'язаних з розрахунком фінансових коефіцієнтів, до більш складних, таких, як аналіз руху грошових потоків, оцінка тривалості операційного циклу, перспективні розрахунки.

Характерними рисами економіки Росії в даний час є недолік оборотного капіталу, низька платіжна дисципліна, зростання обсягу товарообмінних операцій, поширення різних замінників грошових коштів і висока вартість кредитних ресурсів. В результаті дії цих факторів підприємства не мають платіжних засобів для здійснення невідкладних витрат, в тому числі на оплату праці персоналу, для розрахунків з постачальниками і бюджетом. Число збиткових підприємств в ряді галузей становить від однієї третини до половини. Зростає число підприємств, що наближаються до банкрутства або вже є неспроможними.

Однією з основних завдань аналізу ліквідності є оцінка ступеня близькості підприємства до банкрутства. Існують критерії формального і неформального характеру, за якими підприємство може бути визнано неспроможним.

Відповідно до вступили в силу з 1 березня 1998 Федеральним законом "Про неспроможність (банкрутство)" під неспроможністю (банкрутством) розуміється визнана арбітражним судом або оголошена боржником нездатність боржника в повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів. Закон визначає неспроможність і банкрутство як синоніми.

За раніше діючим Законом неспроможність (банкрутство) юридичної особи розумілася, як нездатність боржника задовольнити вимоги кредиторів у зв'язку з незадовільною структурою балансу, яка визначалася перевищенням зобов'язань боржника над його майном. Це створювало умови для зловживань недобросовісних боржників, які при наявності значного майна могли не виконувати своїх зобов'язань, в тому числі зі сплати податків, без ризику бути оголошеними банкрутами. Цими положеннями Закону користувалися, насамперед, підприємства-монополісти, в результаті чого бюджет недоотримав значні суми грошових коштів.

Відповідно до нового Закону справа про банкрутство може бути порушена арбітражним судом, якщо вимоги до боржника - юридичній особі в сукупності складають не менше 500-кратного встановленого законодавством! мінімального розміру місячної оплати праці. Таким чином, для звернення до арбітражного суду кредиторам достатньо наявності двох умов: непогашення заборгованості протягом трьох місяців і її загальна величина, відповідна передбаченої законодавством.

Принциповим є питання про те, що включається до складу заборгованості підприємства-боржника. Відповідно до Закону в її склад включаються непогашені зобов'язання за передані товари, виконані роботи, надані послуги, суми позик з відсотками. При цьому не включаються до розрахунку підлягають сплаті штрафи, неустойка та пені за невиконання або неналежне виконання зобов'язань.

За результатами розгляду справи арбітражним судом може бути прийнято одне з чотирьох рішень:
про відмову у визнанні боржника банкрутом (при встановленні відсутності у боржника ознак банкрутства, або задоволенні боржником вимог кредиторів, або встановленні фіктивного банкрутства);
про майбутнє запровадження зовнішнього управління;
про припинення провадження у справі про банкрутство у разі відновлення платоспроможності боржника в ході зовнішнього управління або мирової угоди;
про визнання боржника банкрутом і відкриття ліквідаційної процедури (при відсутності підстав для введення зовнішнього управління).

Чи знаєте Ви, що: Ви можете виграти $ 100- $ 1000 або iPhone Xs, взявши участь в безкоштовному щомісячному конкурсі на демо-рахунках від NPBFX.

Чи знаєте Ви, що: Ви можете виграти $ 100- $ 1000 або iPhone Xs, взявши участь в безкоштовному щомісячному   конкурсі на демо-рахунках   від NPBFX

Нової процедурою, введеної Федеральним законом "Про неспроможність (банкрутство)", є спостереження. Спостереження стає обов'язковою стадією розгляду справи про банкрутство. Спостереження здійснює призначений арбітражним судом тимчасовий керуючий, в завдання якого входять: забезпечення збереження майна боржника; проведення аналізу фінансового стану підприємства-боржника, що дозволяє виключити випадки фіктивного банкрутства, визначити наявні активи, обсяг вимог кредиторів і можливість відновлення платоспроможності.

Після проведеного аналізу фінансового становища боржника і виявлення перспектив відновлення платоспроможності тимчасовий керуючий сповіщає кредиторів про порушення справи про банкрутство і скликає кредиторів на перші збори. Найважливішим питанням, яке має відповідно до Закону бути вирішене на перших зборах кредиторів, є рішення про доцільність введення зовнішнього управління.

Спостереження припиняється при введенні зовнішнього управління або затвердження судом мирової угоди або після визнання арбітражним судом боржника банкрутом.

Відповідно до Федерального закону "Про неспроможність (банкрутство)" щодо боржника застосовуються реорганізаційні, ліквідаційні процедури, мирова угода.

Реорганізаційні процедури припускають зовнішнє управління майном боржника і (або) санацію. Зовнішнє управління майном боржника пов'язано з передачею функцій з управління підприємством-боржником арбітражному керуючому, що призначається арбітражним судом. Санація (оздоровлення) предпріятіядолжніка передбачає надання йому фінансової допомоги кредиторами або іншими зацікавленими особами.

На період зовнішнього управління майном боржника вводиться мораторій на задоволення вимог кредиторів до боржника. Мораторій не поширюється на вимоги кредиторів, термін виконання яких настав після моменту введення зовнішнього управління, а також на вимоги про стягнення заборгованості по заробітній платі, за авторськими договорами, аліментів, про відшкодування шкоди, заподіяної життю та здоров'ю.

Один із наслідків введення зовнішнього управління полягає в тому, що керівник підприємства-боржника відстороняється від посади, а управління ним повністю покладається на розпорядника майна.

План зовнішнього управління, націленого на відновлення платоспроможності, розробляється на основі комплексної оцінки фінансового стану підприємства.

У складі заходів по відновленню платоспроможності Законом передбачені такі, як перепрофілювання виробництва, закриття нерентабельних ділянок по виробництву продукції, і ін. Перелік процедур оздоровлення, пропонованих Законом, не є вичерпним, і в план зовнішнього управління можуть бути включені інші організаційні та фінансові заходи, що сприяють стабілізації фінансового становища підприємства.

Розробці плану заходів повинна передувати аналітична робота, націлена на виявлення сильних і слабких сторін діяльності підприємства. Кінцевою метою такого аналізу повинні стати обгрунтування стратегії, що забезпечує його фінансове оздоровлення, і конкретні заходи, що забезпечують відновлення платоспроможності.

Для цього проводиться аналіз сильних і слабких сторін за такими основними напрямками:
маркетинг (цінова політика, організація збуту, рівень попиту, політика просування продукції);
виробництво (стан і рівень використання виробничих потужностей, якість і конкурентоспроможність продукції);
ресурсний потенціал (наявність, стан, резерви підвищення ефективності використання);
організаційна структура управління (ефективність, основні функції окремих підрозділів, критерії оцінки роботи);
фінанси (грошові потоки, стан оборотного капіталу, ціна фінансових ресурсів і прибутковість діяльності).

Проведений аналіз дозволяє виділити ключові проблеми і намітити першочергові заходи щодо їх вирішення.

В якості підстави для введення зовнішнього управління арбітражним судом можуть бути прийняті пропозиції підприємства-боржника про можливість здійснення організаційних та економічних заходів, здатних поліпшити його фінансове становище, до числа яких можуть бути віднесені плановані структурні зміни за рахунок вдосконалення асортиментної і цінової політики; зниження частки низькорентабельної продукції; активізація інноваційних процесів, включаючи створення і використання нових ефективних (конкурентоспроможних) продуктів, послуг, технологій.

Головна особливість реорганізаційних процедур полягає в тому, що вони спрямовані на забезпечення нормального функціонування підприємства і відновлення його платоспроможності.

На відміну від них застосування ліквідаційних процедур веде до припинення діяльності підприємства. Розрізняють примусову ліквідацію підприємства-боржника за рішенням арбітражного суду і добровільну ліквідацію неспроможного підприємства під контролем кредиторів.

Арбітражний суд, визнавши боржника банкрутом, приймає рішення про його ліквідацію і про відкриття конкурсного виробництва. Для здійснення ліквідації підприємства призначається ліквідаційна комісія. В її складі (в разі ліквідації державного підприємства) беруть участь фахівці з антикризового управління, представники відповідних міністерств і відомств Російської Федерації, фінансових органів та інші фахівці. В інших випадках склад ліквідаційної комісії визначають засновники підприємства або орган, який прийняв рішення про його ліквідацію, за погодженням з органом, що реєструє юридичних осіб, а у випадках банкрутства - арбітражний суд або збори кредиторів.

Наслідками відкриття конкурсного виробництва для підприємства є:
передача функцій управління конкурсного керуючого;
терміни виконання всіх грошових зобов'язань до боржника вважаються настали незалежно від дійсних термінів їх виконання;
всі вимоги майнового характеру можуть бути пред'явлені боржнику з боку кредиторів тільки в рамках конкурсного виробництва;
припиняється нарахування неустойок та інших фінансових санкцій за всіма видами заборгованості;
знімаються раніше накладені арешти майна боржника та інші обмеження щодо розпорядження його майном.

Ці правила встановлені з метою недопущення збільшення вимог одних кредиторів на шкоду інтересам інших.

Ліквідація підприємства відбувається в кілька етапів. На першому етапі встановлюються терміни, протягом яких підприємству можуть бути пред'явлені претензії. Згідно з Цивільним кодексом Російської Федерації цей термін не може бути менше двох місяців з моменту оголошення про ліквідацію. На другому етапі ліквідації виявляються всі претензії кредиторів і вживаються заходи для стягнення дебіторської заборгованості. З цією метою повинні бути пред'явлені претензії боржникам, а при необхідності - судові позови. На третьому етапі задовольняються вимоги кредиторів. З цією метою ліквідаційна комісія виходячи з відомостей, що містяться в затвердженому проміжному ліквідаційному балансі, при недостатності у ліквідованого підприємства грошових коштів для задоволення вимог кредиторів повинна здійснити продаж з публічних торгів майна підприємства в розмірі, достатньому для задоволення всіх визнаних вимог кредиторів.

Конкурсна маса розподіляється між кредиторами конкурсним керуючим, який призначається рішенням арбітражного суду. Формування конкурсної маси передує обов'язкова повна інвентаризація майна підприємства-боржника, результатом якої стає складання проміжного ліквідаційного балансу. Відмітна риса ліквідаційного балансу складається в оцінці майна, яка проводиться по реалізаційної вартості. При цьому деякі статті, традиційно включаються в звітний баланс, в ліквідаційному балансі можуть бути відсутніми (витрати майбутніх періодів, доходи майбутніх періодів). У ньому можуть з'явитися також статті, яких в поточному балансі не було, наприклад гуд-вілл (ціна фірми). У конкурсну масу не включається майно, що не належить боржникові (орендоване майно, майно на відповідальному зберіганні та т. Д.).

У Федеральному законі "Про неспроможність (банкрутство)" передбачена така черговість задоволення претензій при ліквідації підприємств:

1) витрати, що покриваються позачергово (витрати, пов'язані з розглядом справи про неспроможність, включаючи витрати по експертизі, виплати винагороди арбітражному керуючому; поточні комунальні та експлуатаційні платежі боржника, а також вимоги кредиторів за зобов'язаннями боржника, що виникли в ході спостереження, зовнішнього управління і конкурсного виробництва);

2) вимоги привілейованих кредиторів. До них відносяться: в першу чергу - вимоги громадян, перед якими боржник несе відповідальність за заподіяння шкоди їх життю і здоров'ю, шляхом капіталізації відповідних почасових платежів; в другу - зобов'язання по оплаті праці, виплаті посібників і винагород, належних з авторських і ліцензійним договорами; в третю чергу - зобов'язання кредиторів, вимоги яких забезпечені заставою майна ліквідованого підприємства; в четверту чергу - зобов'язання по платежах до бюджетів різних рівнів і позабюджетні фонди; в п'яту чергу - вимоги інших кредиторів. Задовольняються вимоги конкурсних кредиторів (фізичних і юридичних осіб, що мають до боржника майнові вимоги, не забезпечені заставою). При цьому важливо відзначити, що суми штрафів (пені) та інших фінансових санкцій підлягають відшкодуванню в складі вимог кредиторів п'ятої черги.

Після завершення розрахунків з кредиторами ліквідаційна комісія складає ліквідаційний баланс. Що залишилося після задоволення вимог кредиторів майно підприємства передається його засновникам, якщо інше не передбачено законом.

Для підприємства, що має форму акціонерного товариства, в першу чергу здійснюються виплати по акціях, за якими виникло право вимоги їх викупу; в другу чергу здійснюються виплати нарахованих, але невиплачених дивідендів за привілейованими акціями і визначеної статутом товариства ліквідаційної вартості по привілейованим акціям; в третю чергу здійснюється розподіл майна ліквідованого суспільства між акціонерами - власниками звичайних акцій і всіх типів привілейованих акцій.

Вимоги кредиторів кожної черги задовольняються після повного погашення вимог кредиторів попередньої черги. Якщо сума для задоволення всіх вимог кредиторів відповідної черги недостатня, ці вимоги задовольняються пропорційно сумі, яку належить мати кожному з кредиторів. Після цієї вимоги кредиторів вважаються погашеними. Іншими словами, вони не можуть бути більше пред'явлені (відсутню суму кредиторам слід віднести на збитки).

Новостворене підприємство будь-якої форми власності на базі майна ліквідованого внаслідок неспроможності підприємства не несе відповідальності за боргами останнього.

Інший вид втрат для кредиторів, що виникають при ліквідації підприємства-боржника, пов'язаний з розривом сформованих виробничо-господарських зв'язків. Ці втрати складніше розрахувати кількісно, ​​але і вони повинні прийматися в розрахунок, якщо виноситься конкретне рішення про доцільність проведення реорганізаційних процедур або ліквідації підприємства-боржника.

Кроме Розглянуто Ранее формальних ознака, что дозволяють зарахуваті підприємство до фінансово - неспроможності, існують Різні неформальні Критерії, что дають можлівість прогнозуваті ймовірність потенційного банкрутства підприємства. До їх числа відносяться:
незадовільна структура майна підприємства, в Першу Черга оборотних актівів. Тенденція до зростання в їх складі важкореалізованіх актівів (сумнівної дебіторської заборгованості, запасів товарно-матеріальних цінностей з трівалім періодом обороту) может сделать таке підприємство нездатнім ВІДПОВІДАТИ за своими зобов'язаннями;
уповільнення оборотності коштів підприємства (надмірне Накопичення запасів, погіршення стану розрахунків з покупцем);
СКОРОЧЕННЯ ПЕРІОДУ Погашення кредіторської заборгованості при уповільненні оборотності оборотних актівів;
тенденцій до вітіснення у складі зобов'язань підприємства дешевих позіковіх коштів "дорогими" і їх неефективно размещения в актіві;
наявність простроченої кредіторської заборгованості та Збільшення ее пітомої ваги в складі зобов'язань підприємства;
значні суми дебіторської заборгованості, що відносяться на збитки;
тенденція випереджаючого зростання найбільш термінових зобов'язань в порівнянні зі зміною високоліквідних активів;
падіння значень коефіцієнтів ліквідності;
нераціональна структура залучення і розміщення коштів. формування довгострокових активів за рахунок короткострокових джерел коштів;
збитки, що відображаються в балансі, і ін.

На своєчасне виявлення зазначених причин направлений аналіз ліквідності і поточної платоспроможності підприємства.

В якості додаткового (вельми значущого) критерію благополуччя (неблагополуччя) фінансового становища слід назвати стан бухгалтерського обліку на підприємстві. Досвід показує, що підприємства, діяльність яких характеризується низькою якістю облікової роботи (неповним і невчасним відображенням господарських операцій; незабезпеченістю облікових даних документальним підтвердженням; недбалістю і заплутаністю обліку та ін.), В більшій мірі стикаються з фінансовими труднощами, мають меншу свободу маневру саме з -за відсутності адекватної інформації у осіб, що приймають управлінські рішення.

Методичні підходи, розглянуті в ході аналізу поточної платоспроможності, можуть бути використані і при оцінці підприємницького ризику окремого господарюючого суб'єкта. Такий аналіз дозволяє власникам звернути увагу на ті аспекти фінансового становища, які в звичайній практиці залишаються як би поза увагою бухгалтерії і управлінських служб.

При аналізі ліквідності підприємства слід звернути увагу на наступне:
співвідношення активів короткострокового і довгострокового характеру в складі майна підприємства;
співвідношення важкореалізованих і легко реалізованих активів в складі оборотних коштів;
співвідношення оборотних активів і короткострокових зобов'язань (динаміка коефіцієнтів покриття); динаміку величини власного оборотного капіталу і причини його зміни;
ступінь участі власного капіталу в формуванні оборотних коштів (співвідношення оборотного капіталу і оборотних активів); склад короткострокових зобов'язань;
наявність простроченої кредиторської заборгованості та зміна її частки в складі зобов'язань підприємства.

Новости
Слова жизни
Фотогалерея