1. Прибутковість залежить від ризику

До старості краще починати готуватися заздалегідь

Російські компанії почали оголошувати розмір дивідендів за 2016 рік. Наскільки вони щедрі в порівнянні з іноземними компаніями і чи можна за допомогою дивідендів забезпечити свою старість, розбирався Банкі.ру.

Прибутковість залежить від ризику

У коментарях до радам фінансового консультанта Наталії Смірнової, як накопичити на пенсію, один з користувачів Банкі.ру рекомендує придбати акції 40-50 емітентів з різних секторів економіки. Інший читач не погоджується - для пенсійної стратегії акції не підходять, пише він, так як «потрібно отримувати дохід в якості виплат (дивідендів, купонів, ренти), а не отримувати паперовий дохід від збільшення вартості активу». «Акції не підходять ніяк, з огляду на те, що дивідендна політика ніяка в РФ», - робить висновок користувач.

Чи справді дивідендна політика в Росії така погана?

Експерти з такою оцінкою не згодні. «Середня дивідендна прибутковість російського фондового ринку - 4,4% - істотно перевершує аналогічний показник по інших ринків. Для порівняння аналогічні показники: 1,97% - по США, 3,2% - по Європі, 2,4% - з ринків », - розповідає начальник аналітичного департаменту КК« БК Заощадження »Сергій Суверов. Керуючий активами ІК "Церіх Кепітал Менеджмент» Олександр Баулін середню дивідендну прибутковість російського ринку оцінив трохи вище - в 5%. Акції американських і європейських компаній, за його словами, дають приблизно 3% прибутковості. У Європі зараз діють нульові ставки, і прибутковість облігацій країн єврозони коливається від 0 до 4-5%. У США ставки складають приблизно 1%, прибутковість десятирічних держоблігацій - приблизно 2,5%. «Дивідендна прибутковість іноземних акцій трохи вище прибутковості щодо безризикових активів в цих країнах, це плата за ризик при інвестуванні в акції. У нас же безризикова ставка зараз приблизно 9% (прибутковість ОФЗ з погашенням протягом року) », - пояснює експерт.

Однак, крім прибутковості, розрізняються самі дивідендні політики російських і іноземних емітентів. Наприклад, в Росії прийнято платити дивіденди раз на рік за підсумками минулого року (деякі емітенти також виплачують дивіденди за півріччя), в США - кожен квартал. У Росії платять дивіденди в рублях, в США - в доларах. Відповідно, порівнювати ці прибутковості слід з поправкою на безризикову ставку, відзначає керівник управління підтримки і розвитку проектів «Фінам» Костянтин Молчанов. Дивідендні прибутковості, за його словами, можна порівняти за об'єктивними показниками. Наприклад, середня прибутковість