1. Сенс роботи рейтингових агентств
2. «Велика трійка» рейтингових агентств
3. рейтингові шкали
4. висновок

Сенс роботи рейтингових агентств

«Велика трійка»

рейтингові шкали

Матеріали по темі

З новинних джерел інвестори періодично черпають інформацію про те, що рейтингове агентство підвищує або знижує рейтинг будь-якого емітента, причому з переглядом на підвищення або пониження. Ринкова реакція на подібного роду новинний фон може бути вельми бурхливою. Тому кожен трейдер повинен розуміти, що з себе представляють рейтингові агентства і чим вони займаються. У цій статті ми розповімо вам і про те, і про інше.

Сенс роботи рейтингових агентств

Рейтингові агентства, як випливає з назви, встановлюють кредитні рейтинги, що характеризують рівень кредитного ризику (платоспроможності) як окремих випусків боргових зобов'язань, так і емітентів - окремо взятих компаній, муніципальних утворень і навіть країн. Зазначені рейтинги присвоюються висококваліфікованими аналітиками рейтингових агентств на основі певних математичних моделей або аналітичних досліджень, які передбачають певну частку суб'єктивних суджень, які базуються на досвіді самих аналітиків.

Для чого потрібні рейтинги:

• Для емітентів: наявність більш високого рейтингу (або його наявність в принципі) полегшує вихід на ринок капіталу і дозволяє залучати кошти під більш низький відсоток.
• Для інвесторів : Рейтинги допомагають зорієнтуватися щодо прийнятності / неприйнятності ризику певного емітента / випуску для здійснення вкладення грошових коштів Цей фактор дуже актуальне, якщо враховувати країнові специфіку для міжнародних інвесторів.
• Для інвестиційних банків, які організовують випуск боргових паперів емітента: наявність рейтингу дозволяє найменш затратно реалізувати випуск. Причому багато інституційних інвесторів (наприклад, фонди) здійснюють свої вкладення згідно з інвестиційними деклараціями, в яких часто прописана вимога про наявність рейтингу від певних агентств.

Рейтингові агентства є комерційними організаціями, які отримують свій прибуток як з інвесторів - за надання їм актуальної інформації щодо кредитного ризику того чи іншого емітента / випуску, так і з емітентів цінних паперів, яким ці рейтинги присвоюються. Причому рейтинги не просто присвоюються, а й підлягають перегляду, в результаті якого «статус» ранжируемого може змінитися, а це, в свою чергу, вимагає від агентства постійного контролю за емітентом. Варто відзначити, що рейтингові агентства (зазвичай на платній основі) випускають для своїх передплатників різні аналітичні огляди з потрібних інвесторів ринків - наприклад, про кредитні рейтинги емітентів облігацій.

«Велика трійка» рейтингових агентств

Щоб рейтингове агентство успішно працювало, інвестори повинні йому довіряти. Це вимагає певної репутації, яка напрацьовується десятиліттями. Тому в світі не так багато дійсно глобальних і успішних рейтингових агентств. Кращі з них утворюють так звану «велику трійку», в яку входять S & P Global Ratings, Moody's Investor Services і Fitch Ratings.

Історію рейтингових агентств почав Генрі Пур (засновник Standard and Poor's), опублікувавши в 1860 р своє дослідження на цю тему. На даний момент компанія S & P Global Ratings здійснює свою діяльність в 28 країнах світу. Джон Муді (засновник Moody's) представив своє дослідження світу лише в 1900 р На поточний момент Moody's присвоює свої рейтинги 110 суверенним державам, 11 000 корпоративних емітентів, 102 000 цінних випусків. Агентство Fitch Ratings починає свою історію з 1913 р - з освіти Джоном Фітч видавництва Fitch Publishing Company. Після чого агентство формувалося до поточного стану через низку злиттів. Причому історично Fitch має ще і європейське коріння, звідси його переважна спеціалізація на Європі і Азії (в порівнянні з S & P і Moody's).

У Росії теж є рейтингові агентства - це РІА «Рейтинг», «Рус-Рейтинг», Національне рейтингове агентство (НРА), «AK & M» PA, проте найбільші світові фонди в меншій мірі орієнтуються на інформацію, що отримується від даних агентств. Проте рейтинги зазначених агентств можуть носити більш адекватний і спеціалізований під російську дійсність характер.

рейтингові шкали

Рейтингові агентства присвоюють як довгострокові, так і короткострокові рейтинги. Традиційно всі рейтинги трохи схожі один на одного і діляться всього на дві категорії: інвестиційну та спекулятивну. Крім того, рейтинги можуть бути з позитивним, негативним або стабільним прогнозом. Для агентства S & P до інвестиційної категорії відносяться рейтинги від ААА до ВВВ-, а до спекулятивної - від ВВ + до D. Причому градація рейтингів від АА до ССС може розширюватися символами + і - додатковими елементами характеристики.

Мал. 1. Кредитні рейтинги агентства S & P

Для агентства Moody's до інвестиційного класу відносяться рейтинги від Ааа до Ваа3, а до спекулятивного - від Ва1 до С.

Мал. 2. Рейтинги агентства Moody's

Для агентства Fitch до інвестиційного класу відносяться рейтинги від ААА до ВВВ, а до спекулятивного - від ВВ до D

висновок

Інформація від рейтингових агентств украй важлива для трейдерів, оскільки часто саме вона визначає перелік інвесторів і вартість запозичення для емітентів.

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар « Облігації: мінімум ризику, максимум прибутковості »

Докладний відеокурс « Фундаментальний аналіз для початківців »

07.06.2017